主要观点:本周豆粕震荡走低。成本端,美豆出口旺盛支撑价格,但巴西大豆丰产预期压制;国内豆粕下游补库需求提升,油厂豆粕加速去库,四季度进口大豆到港预期减少,国内豆粕供应压力持续减弱。策略建议逢高沽空。
行情回顾:截至10月25日,CBOT大豆收于997.75美分/蒲,周涨幅1.50%;M2501豆粕收于2948元/吨,周跌幅1.57%。
基本面分析:
- 成本端:美豆产区干旱影响,收割率符合预期,出口销售强劲;巴西大豆播种缓慢,但降雨良好支撑丰产预期。
- 国内:进口大豆到港减少,油厂开机率提高,豆粕成交及提货旺盛,大豆及豆粕库存均下降。
- 价差跟踪:无具体数据。
研究结论:连粕近期或震荡偏强,中长期仍有走弱预期,建议逢高沽空。