豆粕：美豆冲高回落，连粕调整震荡豆一：盘面震荡

2025-08-15 吴光静国泰君安期货 John

核心观点：美豆冲高回落，连粕调整震荡，豆一盘面震荡。
市场表现：
- CBOT大豆期货自六周高位回落，因获利了结和出口需求忧虑，豆油期货下挫导致大豆价格承压。
- 美国农业部周度出口销售报告显示，2024/25年度美国大豆净销售量减少377,600吨，创本年度最低，2025/26年度净销售量1,133,000吨，高于市场预期。
- 中美贸易谈判迟缓，中国买家锁定巴西货源，美国对华出口前景堪忧。
关键数据：
- CBOT大豆期货：11月合约跌11美分/蒲式耳至1031美分/蒲式耳。
- CBOT豆粕期货：12月合约跌1.6美元/短吨至295.6美元/短吨。
- DCE豆一主力合约：2511元/吨，跌46元。
- DCE豆粕主力合约：2601元/吨，涨12元。
- 山东、华东、华南豆粕现货价格：3080～3120元/吨，持平至+20元。
产业数据：
- 豆粕期货及现货基差：8月25日前提货M2509持平，8-9月M2509+30/+60，9月M2509+0/+10/+40，10月M2601+10/+20/+60，10-1月M2601+60/+90，2026年5-7月M2605+0/+10/+20/+50。
- 现货基差：M2509-100（8月19日前提，限量），10-11月M2601+0，10-1月M2601+40，2026年5-7月M2605+0。
趋势强度：
- 豆粕趋势强度：0（中性）。
- 豆一趋势强度：0（中性）。