2024年三季报点评：营收高速增长，白电、工业、汽车等新兴领域放量

2024年前三季度，峰岹科技实现营收4.33亿元，同比增长53.72%，归母净利润1.84亿元，同比增长48.23%，扣非归母净利润1.56亿元，同比增长86.34%。单季度来看，3Q24实现营收1.51亿元，同比增长46.63%，但环比下滑9.41%，归母净利润0.62亿元，同比增长51.39%，环比下滑13.53%，扣非归母净利润0.52亿元，同比增长72.36%，环比下滑15.97%。公司白电、工业、汽车等新兴领域持续放量，营收结构不断优化，2024年以来各下游应用领域均有不同幅度增长。根据半年报数据，上半年新兴领域销售额同比增长86.27%，传统领域销售占比下降至63.33%（2023年为70.99%）。公司持续加大研发投入，2024年前三季度研发费用0.65亿元，同比增长25.13%，在汽车电子和工业机器人领域持续布局，23年已通过ISO 26262认证，工业和机器人领域在研项目包括“高性能伺服运动控制芯片关键技术”。预计公司24-26年归母净利润分别为2.42亿元、3.46亿元、4.84亿元，对应PE分别为57/40/28倍，维持“推荐”评级。风险提示包括下游需求复苏不及预期、研发进展不及预期、新客户和新市场开拓不及预期、市场竞争加剧。