2024年三季报点评：中标重要项目，合同负债持续增长

中标重要项目，合同负债持续增长 挖掘价值投资成长 2024年10月29日 证券分析师：方科证书编号：S1160522040001证券分析师：向心韵证书编号：S1160523100001联系人：向心韵电话：021-23586478 公司公告2024年三季报，2024年前三季度公司实现营业收入6.68亿元，同比下降16.84%%；实现归母净利润0.19亿元，同比下降83.53%；实现扣非归母净利润712万元。前三季度经营性净现金流为-0.32亿元，同比增长67.39%。 单三季度来看，单季度实现营业收入2.74亿元，同比下降3.95%；实现归母净利润758万元，同比下降73.93%%；实现扣非归母净利润128万元。 合同负债继续增长，数据资源有望进一步列示。截至三季度末，公司合同负债余额为5.61亿元，较上季度末增长了0.44亿元，环比增幅为8.5%，连续两个季度实现增长，形成对未来业绩的积极展望。公司存货余额4.20亿元，无形资产余额为3.38亿元，未来随着数据要素价值评估体系的进一步出台，其中的数据资源有望被量化披露，形成公司的数据资产。 中标重要项目，智慧医疗业务继续前进。10月25日，公司公告中标项目，公司以9173万元中标重庆市合川区智慧医疗项目（第一阶段），该项目是重庆市合川区智慧医疗项目首发标段，面向合川区5个区级医院和全域基层医疗机构提供一体化智慧医疗服务。项目建设以“统一建设”为原则、“全量上云”为要求、“一体应用”为核心，通过建设一体化区域平台、一体化HIS(医院信息系统)、一体化EMR(电子病历系统）、一体化LIS（实验室信息系统）等平台与应用，实现合川区智慧医疗数智化、一体化，推进合川区区域医疗服务提级、智慧医院建设提档、基层服务网底提能、患者服务体验提升。此次中标体现了公司在医疗健康行业区域平台一体化搭建和智慧医疗场景化的应用能力，也是行业市场对公司智慧医疗产品和服务的进一步认可。该项目将有助于增强公司在医疗健康行业的业务承接能力，进一步提升公司在医疗健康行业的综合影响力，同时也将对公司未来业绩起到正面作用，对公司未来在相关领域的项目起到标杆效应。 《聚焦智慧民生，深度掘金医保数据要素》2024.06.07《收入稳健增长，医保数据要素持续落地》2024.04.10《2023医疗医保信息化稳健增长》2023.04.03《三季度业绩稳健，数字政务景气度回升》2022.10.28《一季度业绩稳健，看好公司医疗IT业务发展》2022.04.28 【投资建议】 公司是国内领先的智慧民生服务商，深耕医疗医保、数字政务、智慧城市三大领域，且在手订单充足。我们维持盈利预测，预计公司2024-2026年营 业 收 入 分 别 为15.37/18.54/22.33亿 元 ， 归 母 净 利 润 分 别 为1.85/2.22/2.74亿元,EPS分别为0.45/0.54/0.67元，对应PE分别为50/42/34倍，维持“买入”评级。 【风险提示】 数据要素政策落地不及预期；下游支出不及预期。 东方财富证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师申明： 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 投资建议的评级标准：报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后3到12 个月内的相对市场表现，也即：以报告发布日后的3到12个月内的公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。其中：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500指数为基准。 股票评级 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%～15%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15%～-5%之间；卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。 行业评级 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%～10%之间；弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。 免责声明： 本研究报告由东方财富证券股份有限公司制作及在中华人民共和国（香港和澳门特别行政区、台湾省除外）发布。 本研究报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外，绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。 那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为东方财富证券研究所，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。