镍不锈钢日报：精炼镍库存大增，镍价或将承压下跌

镍品种： 研究院新能源&有色组 研究员 10月28日沪镍主力合约2412开于125480元/吨，收于126400元/吨，较前一交易日收盘上涨0.42%，当日成交量为94004手，持仓量为69165手。昨日夜盘沪镍主力合约开于125700元/吨，收于124460元/吨，较昨日午后收盘下跌1.48%。 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 沪镍主力合约低开高走，全日窄幅震荡以横盘为主。成交量对比上个交易日有小幅增加，持仓量亦增。现货市场方面，金川镍早盘报价较上个交易日下调约250元/吨，市场主流品牌报价均出现下调。近日地缘扰动因素加上美国大选形式引发市场避险情绪升温，沪镍承压下行，金川资源因近两日出厂价坚挺，全日现货整体成交尚可，现货升贴水稳中带微涨。当日精炼镍现货升水整体上涨，其中金川镍升水持平为1550元/吨，进口镍升水上涨50元/吨至-150元/吨，镍豆升水持平为-350元/吨。前一交易日沪镍仓单增加1092吨至26305吨，LME镍库存增加7722吨至143244吨。 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03037416投资咨询号：Z0019517 ■镍观点： 近期市场预期继续会加大财政刺激，但精炼镍内外库存持续上升，镍矿价格有松动现像，精炼镍过剩难以改，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。 ■镍策略： 中性。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 ■风险： 国内相关经济政策变动，印尼政策变动，美国总统大选情况。 304不锈钢品种： 10月28日不锈钢主力合约2412开于13635元/吨，收于13740元/吨，较前一交易日收盘上涨0.48%，当日成交量为118662手，持仓量为112897手。昨日夜盘不锈钢主力合约开于13715元/吨，收于13705元/吨，较前一日午后收盘下跌0.22%。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 不锈钢主力合约低开高走，成交量增有增长，持仓量对比上个交易日减少，市场对持续上涨信心不足。现货市场方面，钢厂新一轮期货指导价上调，贸易商挺价心态有所提振，市场低价资源明显减少，午后盘面出现连续上涨，市场信心开始转强，现货商家报价也逐渐向上调整，成交尚可。镍铁方面，据Mysteel讯今天镍铁市场维持坚挺，市场心理价位多在1030-1050元/镍（到厂含税），预计镍铁价格短期内将偏强运行，但镍矿略有松动，钢厂不愿高价采购。前一交易日不锈钢基差小幅上涨，无锡市场不锈钢基差下降45元/吨至85元/吨，佛山市场不锈钢基差下降45元/吨至185元/吨，SS期 货仓单减少62吨至103293吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价持平为1018.5元/镍点。 ■不锈钢观点： 近期宏观乐观，不锈钢随黑色上涨，但镍矿略有松动，镍铁价格坚挺，钢厂不愿高价采购，预计不锈钢仍以区间振荡为主，中长线仍然维持逢高卖出套保的思路。 ■不锈钢策略： 中性。 ■风险： 国内相关经济政策、房地产政策变动，印尼政策变动，美国总统大选情况。 目录 镍品种：............................................................................................................................................................................................1304不锈钢品种：..............................................................................................................................................................................1镍不锈钢日度数据............................................................................................................................................................................4精炼镍现货与库存：.........................................................................................................................................................................5镍矿与镍铁：....................................................................................................................................................................................6铬矿与铬铁：....................................................................................................................................................................................6不锈钢：............................................................................................................................................................................................7 图表 表1:镍-不锈钢日度数据..................................................................................................................................................................4图1:LME3月镍价与现货升贴水丨单位：美元/吨........................................................................................................................5图2:SMM精炼镍升贴水丨单位：元/吨.........................................................................................................................................5图3:精炼镍进口盈亏丨单位：元/吨...............................................................................................................................................5图4:沪镍仓单丨单位：吨................................................................................................................................................................5图5:LME镍库存丨单位：吨..........................................................................................................................................................5图6:镍豆自溶硫酸镍利润丨单位：元/金属吨、元/吨..................................................................................................................5图7:中国红土镍矿主流报价丨单位：美元/湿吨...........................................................................................................................6图8:中国主流镍铁价格丨单位：元/镍点.......................................................................................................................................6图9:电解镍对高镍铁折算纯镍溢价丨单位：元/吨......................................................................................................................6图10:中国高镍铁RKEF利润率丨单位：%..................................................................................................................................6图11:中国主流进口铬矿价格丨单位：铬矿与铬铁......................................................................................................................6图12:主产区高碳铬铁价格丨单位：元/50基吨............................................................................................................................6图13:304/NO.1热轧不锈钢卷价格丨单位：元/吨.........................................................................................................................7图14:304/2B冷轧不锈钢卷价格丨单位：元/吨........................................................................