碳酸锂日报：短期消费端减产不及预期，盘面小幅上修

研究院新能源&有色组 期货及现货市场行情分析 研究员 2024年10月28日，碳酸锂主力合约2501开于75250元/吨，收于76600元/吨，当日收盘价较昨日结算价上涨2.27%。当日成交量为305171手，持仓量为226101手，较前一交易日减少4910手，根据SMM现货报价，目前期货升水电碳3000元/吨。所有合约总持仓438193手，较前一交易日减少20246手。当日合约总成交量较前一交易日增加81171手，成交量增加，整体投机度为0.90。当日碳酸锂仓单44215手，较上个交易日增加799手。 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 盘面：当日碳酸锂开盘后围绕日均线震荡，午市开盘后有小幅拉升，在收市前有所回落，最终收涨2.27%。锂盐厂保持较强的挺价情绪，报价继续下调的幅度有限，当前现货价格跌至相对低位，外采原料成本悉数倒挂，下方有一定成本支撑。 碳酸锂现货：根据SMM数据，2024年10月28日电池级碳酸锂报价7.21-7.51万元/吨，较前一交易日上涨0.03万元/吨，工业级碳酸锂报价6.895-6.995万元/吨，较前一交易日上涨0.03万元/吨。现货价格持续阴跌，达到下游心理预期，部分进行补库动作，市场成交有所改善。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 库存方面：根据SMM最新统计数据，现货库存为11.65万吨，其中冶炼厂库存为4.60万吨，下游库存为3.19万吨，其他库存为3.86万吨。据SMM消息，上游锂盐厂前期去库幅度较大，目前暂无库存压力且出货意愿不强，且外采原料生产碳酸锂亏损幅度均有所扩大，报价继续下调的幅度有限。 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 供应端：节后期货冲高至8万上方，给生产企业提供了较好的卖出套保利润，总体维持稳定生产；且碳酸锂进口空间仍大，国内后续仍有新增产能投产，产能仍有提升空间；另外，仓单临近集中注销或增加供给压力。 成本方面，现货价格持续阴跌至心理预期刺激部分补库动作；锂盐厂大幅去库后暂无库存压力且出货意愿不强，挺价情绪限制现货报价继续下调的幅度，且近期锂辉石端挺价力度渐强，跌势放缓，澳矿成交价位落在730-740美元/吨，下方有一定成本支撑。但是，国内宏观支撑有所消退，美国大选临近，避险需求使得市场情绪趋于谨慎。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 需求方面，淡季转旺季，月初市场对11月下游排产环比下降幅度期待较多，目前来看11月下游排产情况仍较好，需持续关注后续下游排产能否维持较高水平。 观点 目前总库存仍处高位、交易所仓单突破4万吨，且仍有增加，11月面临仓单强制注销， 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 8万以上空头套保压力仍大，盘面目前仍以反弹看待，长期偏空以出清过剩产能，短期或在7-8万区间震荡为主。需关注下方成本支撑强度，消费短排产情况，政策端利好等。建议观望或区间操作为主，若盘面出现明显反弹，可择机进行卖出套保。 策略 区间操作为主，择机卖出套保 ■风险点 1、供应端不可抗力，供应不及预期，2、消费端超预期，3、宏观情绪及持仓变动影响。 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1锂行业资讯........................................................................................................................................................................................4 图表 图1:国产电池级碳酸锂（99.5%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨..........................................................................................4图2:国产工业级碳酸锂（99.2%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨..............................................................................................4图3:中国碳酸锂月度产能产量丨单位：吨..................................................................................................................................5图4:中国氢氧化锂月度产能产量丨单位：吨..............................................................................................................................5图5:中国碳酸锂库存丨单位：吨.................................................................................................................................................5图6:中国氢氧化锂库存丨单位：吨.............................................................................................................................................5图7:碳酸锂库存数据丨单位：吨.................................................................................................................................................5图8: Mysteel统计锂矿库存数据丨单位：万吨............................................................................................................................5 锂行业资讯 据SMM，截至10月28日，蔚来已在全国布局2,601座换电站，其中868座高速换电站，打通7纵7横12大城市群高速换电网络；充电站4,067座、充电桩23,911根；三方桩110万根。蔚来官方表示，今年新建的换电站中，有42%是高速公路换电站；2025年将全面建成9纵9横19大城市群高速换电网络，让用户畅行高速，想走就走，长途出行无惧续航和加电焦虑。另外，官方还表示，除了提供更好的加电保障，随着蔚来换电网络的持续布局，也为电池永久升级和按年/月/日灵活升级提供了更好的支持，目前已累计提供超28万次电池升级服务。 据SMM，近日有消息称，国内动力电池企业蜂巢能源科技股份有限公司决定暂停投建其在德国的两个电池工厂项目。蜂巢能源回应记者表示，由于蜂巢能源无法控制的原因，欧洲电动汽车市场的发展未能达到所有利益相关方的预期，公司不得不做出艰难决定，终止蜂巢能源科技（欧洲）有限公司及其德国子公司的商业运营，该决定于2025年1月31日生效。 数据来源：SMM华泰期货研究院 数据来源：SMM华泰期货研究院 数据来源：百川盈孚华泰期货研究院 数据来源：百川盈孚华泰期货研究院 数据来源：SMM华泰期货研究院 数据来源：Mysteel华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com