国瓷材料机构调研纪要

调研日期: 2024-10-28 山东国瓷功能材料股份有限公司是一家专业从事功能陶瓷材料研发和生产的高新技术企业,成立于2005年4月,2012年1月在创业板上市。公司主要产品包括纳米级钛酸钡及配方粉、纳米级复合氧化锆、高热稳定性氧化铝、氮化铝、蜂窝陶瓷、喷墨打印用陶瓷墨水、陶瓷球及陶瓷轴承等。产品被广泛应用于电子信息和5G通讯、生物医疗、汽车及工业催化等领域。公司荣获工信部第四批制造业单项冠军示范企业、工信部知识产权工业运用试点企业、山东省新材料领军企业50强、山东省5G产业方向试点示范企业、山东省新材料产业民营企业10强、山东省“十强”产业(新材料产业)集群领军企业、山东省“勇于创新奖”先进集体等称号。公司通过中国合格评定国家认可委员会实验室(CNAS)认可,已成为国内重要的高端功能陶瓷材料制造商。 一、公司2024年前三季 度业绩介绍 2024年前三季度公司实现营业收入29.66亿元,比上年同期增长6.42%;归属于上市公司股东的净利润4.82亿元,比上年同期增长 9.38%;归属上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润4.54亿元,比上年同期上升12.48%。经营活动产生的现金流量净额3.57亿元,比上年同期增长13.54%。 其中第三季度公司实现营业收入10.13亿元,比上年同期增长 8.11%;归属于上市公司股东的净利润1.52亿元,比上年同期增长 24.51%;归属上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润1.46亿元,比上年同期上升21.10%。 各板块情况如下: 1)电子材料板块:MLCC介质粉体需求复苏,第三季度电子浆料环比大幅提升;2)催化材料板块:车企客户高温假导致环比略有下降,积极把握乘用车用蜂窝陶瓷国产替代机遇;3)生物医疗板块:齿科粉体产线调试完成,强化产品创新和品牌布局;4)新能源材料板块:隔膜涂覆材料价格趋稳,销量带动营收快速提升;5)精密陶瓷板块:陶瓷球新产能逐步爬坡,市场开拓有积极进展;国瓷赛创基于新材料平台新产品开发提速,部分产品已进入批量阶段;6)陶瓷墨水:季节性影响显著,全年受房地产竣工面积影响拖累营收增速。 二、投资者问答交流 1、公司MLCC相关 原材料恢复情况 怎么样? 回复:公司MLCC介质粉体产品延续复苏趋势。凭借高度的客户协同性,公司快速实现端电极铜浆、薄层高容镍浆、车载树脂银浆等产品产业化,将逐步形成国产替代,预计浆料业务将成为电子材料板块重要增量。 2、国瓷金盛的陶瓷轴 承球近期有哪些业务进展? 回复:陶瓷轴承球方面,随着适配800V高压快充技术的新能源汽车逐步增多,以及新能源汽车对零百加速等极致性能的追求,公司高端氮化硅陶瓷轴承球已经陆续开始搭载国内外头部车企的主力车型,进入三季度市场需求增加明显,公司将积极做好产能调配和产品交付。 3、国瓷赛创的陶瓷基 板业务进展如何? 回复:公司LED基板已成功突破全球头部企业成为其合格供应商, 陶瓷管壳、激光热沉等新产品也开始批量供应下游客户。为提高现有产品的生产效率和产品交付能力,推动技术创新和制造能力迈向新台阶,国瓷赛创正在扩建陶瓷金属化项目。 4、催化材料业务接下 来会在哪些领域和客户有突破? 回复:公司重点关注乘用车领域的产品推广和验证,乘用车市场具有更广阔的市场需求,包括新能源车企也在提升混动方案的份额,我们要重点把握市场机遇。现在国六阶段我们主要是以B点供应商的身份来做国产替代,最近也有比较积极的信号,不论是国内自主品牌、合资品牌、外资品牌的客户都建立起了联系,不过车企认证周期往往比较长,但我们认为国产替代的趋势已经形成了,国六阶段的积累都将成为我们未来国七阶段的坚实基础。