国瓷材料机构调研纪要

调研日期: 2024-04-25 山东国瓷功能材料股份有限公司是一家专业从事功能陶瓷材料研发和生产的高新技术企业,成立于2005年4月,2012年1月在创业板上市。公司主要产品包括纳米级钛酸钡及配方粉、纳米级复合氧化锆、高热稳定性氧化铝、氮化铝、蜂窝陶瓷、喷墨打印用陶瓷墨水、陶瓷球及陶瓷轴承等。产品被广泛应用于电子信息和5G通讯、生物医疗、汽车及工业催化等领域。公司荣获工信部第四批制造业单项冠军示范企业、工信部知识产权工业运用试点企业、山东省新材料领军企业50强、山东省5G产业方向试点示范企业、山东省新材料产业民营企业10强、山东省“十强”产业(新材料产业)集群领军企业、山东省“勇于创新奖”先进集体等称号。公司通过中国合格评定国家认可委员会实验室(CNAS)认可,已成为国内重要的高端功能陶瓷材料制造商。 一、公司2024年第一季度业绩介绍 2024年第一季度公司实现营业收入82,666.43万元,比上年同期上升5.23%;归属于上市公司股东的净利润13,336.30万元,比上年同期上升7.99%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润12,089.67万元,同比增长20.04%;经营活动产生的现金流量净额3,376.80万元,同比增长211.09%。 各板块情况如下: 1)电子材料板块:MLCC介质粉体复苏延续,电子浆料国产替代加速推进;2)催化材料板块:蜂窝陶瓷载体、铈锆固溶体等产品保持持续增长,积极推进大客户产品推广;3)生物医疗板块:积极推动产能优化,提升产品综合竞争力;4)新能源材料板块:氧化铝、勃姆石销量 快速提升,新产品陆续推向市场;5)精密陶瓷板块:适配800V高压快充的氮化硅陶瓷轴承球逐步上量,积极推动氮化硅粉体建设;激光雷达用陶瓷基板、低轨卫星射频微系统产品均实现批量销售;6)陶瓷墨水:一季度陶瓷墨水属于传统淡季,需求表现下滑。 二、投资者问答交流 1、催化材料板块高速增长的驱动因素主要是哪些领域或者客户放量? 答:公司催化材料业务的高速增长来自于全行业,目前相关产品的国产替代仍然处于相对早期的阶段,未来还有巨大空间。公司近年先后在微卡、微面、重卡、非道路机械、乘用车等领域实现零的突破和快速上量,与国内外知名厂商均建立起了广泛的业务合作,公司将投入资源配合行业巨头持续提升产品综合竞争力,确保业务能够实现可持续的高速增长。 2、一季度陶瓷墨水的情况如何?二季度是否有所回暖,这部分今年的预期? 答:一季度陶瓷墨水业务受季节性和春节假期影响,客户排产不足,公司出货量受到影响,二季度开始将进入传统旺季。公司在陶瓷墨水领域具有较强的技术和规模优势,此前受原材料价格波动导致盈利能力下降,目前已经接近正常水平。 3、公司如何看待MLCC厂商自制粉体对公司的影响? 答:MLCC行业内一直存在着自制和商用市场,只是近年MLCC行业热度比较高才引起关注,公司乐于协同客户持续推动MLCC行业高质量发展。商用市场的优势在于产品规格种类齐全、规模效应和综合性价比,产业分工能够帮助各方都能够从中获益。公司自上市以来MLCC介质粉体 销售不断增长也是受益于商用市场的持续扩容,头部客户的外购比例还在提升,公司将积极把握发展机遇。 4、公司新能源业务如何规划? 答:近年随着锂电池原材料企业开始大规模集中释放产能,阶段性产能过剩成为行业面临的主要挑战,成本竞争与价格竞争也在进一步加剧。叠加下游新能源汽车及锂电池产业价格战影响,锂电池隔膜涂覆材料价格持续下降,尽管公司在今年一季度实现出货量同比大幅提升,但仍然保持着谨慎的乐观,预计技术创新、新产品迭代和成本优化将成为行业高质量发展的风向标。 未来,公司将依托粉体研发制备的核心技术优势,持续关注新能源赛道新的发展机遇。目前公司开发的新产品已成功进入制氢领域,产品可提升碱水制氢用隔膜的承压能力,从而提升生产工艺的安全性,产品已批量供应行业头部客户;固态电解质方面,公司已完成由氧化锆合成 的锆酸基固态电解质在内的多种氧化物电解质材料的研发,可满足客户批量和定制化需求。