钢材市场总结
- 螺纹钢：库存由降转增，增量政策仍有期待。本周螺纹现货价格先跌后涨，华东地区价格基本持平，其他地区下跌50-160元不等。期货卷螺差收窄，现货卷螺差大幅扩大。螺纹与钢坯价差扩大，华东一、三线资源价差持平。螺纹1-5价差持平，5-8价差扩大。螺矿比持平，螺焦比略有扩大。螺纹盘面利润回升，江苏高炉钢厂吨钢盈利扩大，电炉钢厂利润收窄。
- 热卷：本周各地热卷现货价格先跌后涨，全周各地价格涨跌幅在10-30元。期货卷螺差收窄，现货卷螺差大幅扩大。冷卷与热卷价差收窄、热卷与带钢价差收窄。热卷1-5价差持平，5-10价差收窄。热卷盘面利润回升。
- 供应：1-9月海外粗钢及生铁产量同比分别增长0.22%和下降0.54%，9月日均产量环比分别回落2.07%和增长3.08%。10月中旬重点钢企生铁和粗钢日均产量环比分别回升0.39%和回升1.11%。螺纹周产量继续回升、热卷周产量小幅回落、五大品种钢材产量回升。螺纹周产量华东大区、南方大区、北方大区全面回升。螺纹短流程产量回升，长流程产量回升。高炉开工率、产能利用率、日均铁水产量继续回升。电炉开工率、产能利用率、钢厂废钢库存继续回升。
- 需求：本周全国建材成交量回升、杭州螺纹出库量回升。华东大区、南方大区、北方大区成交均小幅回升，水泥磨机开工率回落。螺纹表需回落，热卷表需回升，五大品种表需回落。100城土地成交面积回落，30城商品房成交面积回升，乘用车销量回落。
- 库存：五大品种库存继续下降，本周降库13.23万吨，同比减少217.79万吨。螺纹总库存由降转增，本周增库7.65万吨，同比减少179.19万吨。本周北京螺纹库存出现回升，上海、广州、杭州螺纹库存下降。热卷总库存继续下降，本周降库15.67万吨，同比减少24.71万吨。本周天津、乐从、上海、成都热卷库存全面下降。
铁矿石市场总结
- 价格：本周铁矿石盘面震荡上涨，主力合约i2501收盘于769.5元/吨，全周上涨9元。PB粉基差、卡粉基差、超特粉基差收窄。1-5价差扩大、5-9价差缩小。日照港现货价格小幅上涨。块粉价差收窄，中品矿价差扩大。
- 供应：澳巴发运量环比减少30.9万吨。澳洲发往中国比例环比回落5.81%。RIO、FMG发运量增加，BHP、VALE发运量减少。45港到港量环比减少565.1万吨。9月中国铁矿石进口量10413.2万吨，环比增加274.2万吨，同比增加294.8万吨。内矿产能利用率、铁精粉产量有所回升，内矿库存略有回落。
- 需求：高炉开工率环比增加0.46个百分点，产能利用率环比增加0.49个百分点。铁水产量环比增加1.33万吨。疏港量环比回落2.6万吨，港口日均成交量环比回升10.5万吨。球团入炉配比回落，块矿入炉配比回升，内矿日耗、进口矿日耗回落。
- 库存：45港口铁矿石总库存环比回升44.15万吨至15341.68万吨，年初以来累计增加3349.95万吨，同比增加4204.52万吨。247家钢厂进口矿总库存环比下降27.82万吨至8978.91万吨，年初以来累计减少548.04万吨，同比减少63.65万吨。在港船舶数减少2船至111船，同比增加23船。
- 钢厂利润：螺纹长流程钢厂利润有所收窄，短流程钢厂平电亏损收窄。废钢价格下跌，铁水-废钢价差收窄。
研究结论
- 钢材市场：螺纹库存由降转增，增量政策仍有期待。钢材供应端维持高位，需求端小幅回升，库存端整体下降，但螺纹库存转增。
- 铁矿石市场：铁水产量持续回升，铁矿供需阶段改善。发运量回落、到港量大幅下降，港口库存略有增加及钢厂库存下降，供需阶段性改善。钢厂盈利率明显回落，但生产整体维持高位，短期铁水产量或仍有回升空间。预计短期铁矿石盘面或将呈现震荡偏强走势。
