钢矿策略周报

钢 矿 策 略 周 报 钢材：螺纹库存由降转增，增量政策仍有期待 目录 1.3价格：螺纹基差收窄，热卷基差收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.4价格：本周螺纹现货价格先跌后涨，华东地区价格基本持平，其他地区仍下跌50-160元不等 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.5价格：本周各地热卷现货价格先跌后涨，全周各地价格涨跌幅在10-30元 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.6价格：期货卷螺差收窄，现货卷螺差大幅扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.7价格：螺纹与钢坯价差扩大，华东一、三线资源价差持平 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.8价格：冷卷与热卷价差收窄、热卷与带钢价差收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.9价格：螺纹1-5价差持平，5-8价差扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.10价格：热卷1-5价差持平，5-10价差收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.11价格：螺矿比持平，螺焦比略有扩大 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.1供应：1-9月海外粗钢及生铁产量同比分别增长0.22%和下降0.54%，9月日均产量环比分别回落2.07%和增长3.08% 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.2供应：10月中旬重点钢企生铁和粗钢日均产量环比分别回升0.39%和回升1.11% 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.3供应：螺纹周产量继续回升、热卷周产量小幅回落、五大品种钢材产量回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.4供应：螺纹周产量华东大区、南方大区、北方大区全面回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.5供应：螺纹短流程产量回升，长流程产量回升 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.6供应：高炉开工率、产能利用率、日均铁水产量继续回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.7供应：电炉开工率、产能利用率、钢厂废钢库存继续回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.1需求：本周全国建材成交量回升、杭州螺纹出库量回升 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.2需求：华东大区、南方大区、北方大区成交均小幅回升，水泥磨机开工率回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.3需求：螺纹表需回落，热卷表需回升，五大品种表需回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.4需求：100城土地成交面积回落，30城商品房成交面积回升，乘用车销量回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.1库存：五大品种库存继续下降，本周降库13.23万吨，同比减少217.79万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.2库存：螺纹总库存由降转增，本周增库7.65万吨，同比减少179.19万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.3库存：本周北京螺纹库存出现回升，上海、广州、杭州螺纹库存下降 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.4库存：热卷总库存继续下降，本周降库15.67万吨，同比减少24.71万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.5库存：本周天津、乐从、上海、成都热卷库存全面下降 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.1利润：螺纹盘面利润回升、热卷盘面利润回升 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.2利润：江苏高炉钢厂吨钢盈利扩大、电炉钢厂利润收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 8.1交易数据：本周螺纹成交、持仓、沉淀资金均有所回升，热卷有所回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 钢材总结：螺纹库存由降转增，增量政策仍有期待 铁矿石：铁水产量持续回升，铁矿供需阶段改善 目录 1.1价格：本周铁矿石盘面震荡上涨，主力合约i2501收盘于769.5元/吨，全周上涨9元 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.2基差: PB粉基差、卡粉基差、超特粉基差收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.3价差：1-5价差扩大、5-9价差缩小 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.4日照港现货价格：港口现货粉矿、球团、块矿价格小幅上涨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.5品种价差：块粉价差收窄，中品矿价差扩大 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 1.6黑色品种间比值 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 1.7交易数据 资料来源：iFind，Wind，光大期货研究所 2.1供应：澳巴发运量环比减少30.9万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.2供应：澳洲发往中国比例环比回落5.81% 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.3供应：RIO、FMG发运量增加，BHP、VALE发运量减少 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 2.4供应：45港到港量环比减少565.1万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.5供应：9月中国铁矿石进口量10413.2万吨，环比增加274.2万吨，同比增加294.8万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 2.6供应：内矿产能利用率、铁精粉产量有所回升，内矿库存略有回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 3.1需求：高炉开工率环比增加0.46个百分点，产能利用率环比增加0.49个百分点 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.2需求：铁水产量环比增加1.33万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.3需求：疏港量环比回落2.6万吨，港口日均成交量环比回升10.5万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 3.4需求：球团入炉配比回落，块矿入炉配比回升，内矿日耗、进口矿日耗回落 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.1库存：45港铁矿石总库存环比回升44.15万吨，贸易矿库环比回升47.46万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.2库存：澳矿环比增加2.02万吨，巴西矿库存环比增加7.24万吨 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.3库存：45港块矿库存环比增加49.54万吨，球团库存环比减少25.5万吨，粗粉库存环比增加21.6万吨 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 4.4库存：247家钢厂进口矿总库存环比减少27.82万吨，进口矿库消比30.87 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 4.5钢厂利润：螺纹长流程钢厂利润有所收窄，短流程钢厂平电亏损收窄 资料来源：Mysteel，富宝,光大期货研究所 4.6废钢：废钢价格下跌，铁水-废钢价差收窄 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.1远期价格 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.2进口利润 资料来源：Wind，Mysteel，光大期货研究所 5.3远期浮动价格 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 5.4球团块矿溢价 资料来源：Wind，Mysteel,光大期货研究所 铁矿石总结：铁水产量持续回升，铁矿供需阶段改善 总结 需求端，近期钢厂利润有所回落，但钢厂生产仍维持高位，本周高炉开工率、产能利用率、铁水产量继续回升，本周247家钢厂日均铁水产量235.69万吨，周环比回升1.33万吨，较去年末增加14.41万吨，同比减少7.04万吨。进口矿日耗环比回升1.92万吨至290.84万吨、疏港量环比回落2.6万吨至323.3万吨，港口现货日均成交量环比回升10.5万吨至95.2万吨。 库存端，本周45港口铁矿石库存环比回升44.15万吨至15341.68万吨，年初以来累计增加3349.95万吨，同比增加4204.52万吨。247家钢厂进口矿总库存环比下降27.82万吨至8978.91万吨，年初以来累计减少548.04万吨，同比减少63.65万吨。在港船舶数减少2船至111船，同比增加23船。 综合来看，本期铁矿石发运量回落、到港量大幅下降，钢厂铁水产量继续增加，港口库存略有增加及钢厂库存下降，铁矿石供需阶段性改善。本周钢厂盈利率明显回落，247家钢厂盈利率为64.94%，不过钢厂生产整体维持高位，短期铁水产量或仍有回升空间。预计短期铁矿石盘面或将呈现震荡偏强走势。 黑色研究团队介绍 ⚫邱跃成，现任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，曾任西本新干线首席研究员、中物联钢铁物流专委会钢铁PMI研究中心主任，近20年钢铁行业现货贸易、研究咨询工作经验。为2019年、2020年上期所优秀黑色金属产业服务团队负责人，2020-2023年连续四年上期所优秀黑色金属分析师，2019年大商所十大期货投研团队核心成员，期货日报第十四届、第十五届、第十六届最佳工业品期货分析师。期货从业资格号：F3046854，期货交易咨询资格号：Z0016941。 ⚫张笑金，现任光大期货研究所资源品研究总监，郑州商品交易所动力煤培训师、期货日报最佳黑色产业链期货分析师、多次荣获郑州商品交易所动力煤高级分析师，2019年荣获郑商所资深高级分析师。期货从业资格号：F0306200，期货交易咨询资格号：Z0000082。 ⚫柳浠，理学硕士，现任光大期货研究所黑色研究员，擅长基于产业链数据的基本面供需分析。期货从业资格号：F03087689，期货交易咨询资格号：Z0019538。 ⚫张春杰，现任光大期货研究所黑色研究员，曾任职投资公司和期现贸易公司，通过CFA二级考试，擅长从投资交易策略和期现角度思考，具备将金融理论与产业操作相结合的经验。期货从业资格号：F03132960。 联系我们 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元公司电话：021-80212222传真：021-80212200客服热线：400-700-7979邮编：200127 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。