橡胶
- 供给端：海南产区天气转好，原料上量；泰国产区天气向好，原料生产增量。泰国原料胶水价格、杯胶价格下跌，烟胶片价格跌幅居前。国内产区原料价格高位回落，海南原料价格升水云南原料价格。供应端整体偏紧，部分顺丁橡胶装置停车检修，后续将维持偏紧格局。
- 需求端：国内轮胎企业半钢胎开工负荷走低，全钢胎开工负荷走高。轮胎成品库存有所下降。市场涨价情绪延续，加快轮胎企业发货节奏，对库存形成消耗。9月轮胎出口量环比下降，汽车产销同比下降，9月重卡市场销售量下降。
- 库存：青岛保税区库存、交易所库存、社会库存均有所下降，青岛保税区库存去库至五年低位。
- 结论：供需矛盾有所缓解，胶价偏弱震荡。关注NR仓单数量注销情况，以及泰混非标价差走强的情况。
PX&PTA&MEG
- 供应端：PX、PTA、MEG开工负荷偏高，供应充足。PTA装置变动不大，后续检修计划有限。MEG检修量逐步减少，11月重启装置增多，供应端趋于宽松。
- 需求端：聚酯需求季节性转淡，涤丝产销低迷，聚酯库存抬升。下游涤丝库存重回累库，织造行业终端消化有限，中国纺织品与服装出口偏弱。
- 库存：PTA社会库存、聚酯工厂原料累库。MEG港口库存低位。
- 结论：供应宽松，终端消化动力不足。关注地缘政治对成本端原油价格的影响，以及下游需求支撑不足拖拽聚酯价格的可能。
聚烯烃
- 供应端：PE供应小幅增加，PP供应量依旧是近5年高位。PE部分装置复产，开工小幅回升。PP金能、中景等装置临时停车，PDH出现停车检修情况。
- 需求端：聚烯烃下游开工率增速明显减慢，旺季逐步进入尾声。PE下游开工除农膜外开始降低，PP下游开工增速边际走弱。
- 库存：PE供应压力不大，PP供应压力有所降低。上游企业积极去库，市场仍有部分刚需支撑，预计库存将小幅下降。
- 结论：旺季交易逐步进入尾声，需求将边际走弱。除非供应端出现大规模减产，否则聚烯烃价格大幅上行的可能性不大。
PVC
- 供应端：检修量小幅增加，产量变动不大，依旧在近5年高位水平。电石法和乙烯法开工均下降。
- 需求端：节后下游开工恢复，但幅度不大。型材开工表现相对较好。房地产成交有所回暖，但持续性仍需观察。螺纹表需逐渐下降。
- 库存：供应水平仍然偏高，而需求增长有限，库存小幅增加。
- 结论：需求开始边际走弱，近月压力较大。市场波动率增加，现阶段市场仍处于弱现实和强预期的博弈阶段，需要关注后续经济数据是否有企稳迹象。
甲醇
- 供应端：国内供应是近5年最高水平，国外开工维持高位，后续进口预期偏强。国内开工&产量小幅下降。
- 需求端：MTO受装置短停影响有所波动，传统下游开工稳定。
- 库存：内地企业库存明显下降，港口虽有累库，但总库存下降。
- 结论：基本面矛盾不突出，窄幅震荡概率较大。基差或将震荡走弱。
