PVC期货早报

PVC期货早报2024年10月28日 投资咨询部分析师：金泽彬投资咨询证：Z0015557联系方式：0575-85226759 每日观点1.基本面： 供应端来看，据隆众统计，2024年9月PVC产量在194.07万吨，环比增加0.24%；本周样本企业产能利用率为78.00%，环比减少1.03个百分点；电石法企业产量32.98万吨，环比减少3.38%；乙烯法企业产量12.33万吨，环比增加4.37%；本周供给压力有所减少，下周预计检修减弱将增强供应。 需求端来看，型管材开工率实际增幅依旧有限，宏观刺激不足；航运费用再度看涨，印度出口需求受BIS远期政策影响，放量预计不足。总体需求仍处于偏弱态势。 成本上来看，电石成本趋弱，但有走稳趋势；乙烯法成本跟随原油震荡走稳；双吨价差有所回升，后续排产持续承压。总体成本支撑偏弱。中性。 2.基差：10月25日，华东SG-5现货价5360元/吨，01合约基差-135元/吨，现货贴水期货。偏空。 3.库存：企业库存为37.89万吨，环比减少2.84%；电石法厂库为27.97万吨，环比减少3.98%；乙烯法厂库为9.92万吨，环比增加0.51%；社会库存为47.82万吨，环比减少0.29%；生产厂家库存可用天数为6.30天，环比减少3.08%。总体库存有所去化，企业库存有所去化，社库有所去化，但仍处于偏高水平。偏空。 4.盘面：MA20向上，01合约期价收于MA20上方。偏多。 5.主力持仓：主力持仓净空，空减。偏空。 6.预期：电石法成本支撑由弱趋稳，乙烯法成本受原油价格影响持稳，总体成本支撑趋稳；检修规模有所减弱，供给压力再度抬头；上游企业微幅去库，下游社会库存微减，但整体仍保持在高位；政策提升预期逐步消化，但内需尚未有明显起色；出口运费有所抬升，台湾地区11月报价持稳，对印度出口需求持续抑制，建议持续关注出口动态；预计盘面或将持续偏空态势。2 每日观点 利多：供应复产，电石，乙烯成本支撑；出口利好。利空：总体供应压力反弹；库存持续高位，消耗缓慢；内外需疲弱。 主要逻辑：供应总体压力强势，国内需求复苏不畅。 主要风险点：内需政策落地实现程度，出口走势，原油走势，烧碱、电石法成本支撑走势 一、PVC行情概览 表1.昨日行情概览 二、PVC期货行情 当前2409-2501合约之间的价差不存在无风险套利的机会。 数据来源：上海钢联 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 证券代码：839979 THANKS!