工业硅周报：光伏产业政策频出，工业硅期货联动上涨

期货市场行情

• 价格与持仓：工业硅期货价格大幅反弹，主力合约2412收盘价为13155元/吨，上涨690元/吨；总持仓量33.10万手。
• 现货价格：华东通氧553贴水1355元/吨，云南421牌号贴水2405元/吨，421与99价差50元/吨。
• 仓单：已注册仓单56144手，折合实物280720吨，较上周减少。
• 供需：西南地区减产进度不及预期，北方地区新增开炉，全国产量高位；多晶硅个别企业有复产预期，下游消费无明显变化。
• 关注点：资金情绪对盘面价格的影响显著，交割规则变化。

现货市场行情

• 价格：华东通氧553和云南421现货价格均与上周持平。
• 供应：全国开炉数增加，云南小幅减产，北方开工增加，产量高位；西南地区因枯水期电价上调，进一步减产预期。
• 需求：多晶硅市场均价3.5万元/吨，成交清淡，下游消耗库存；DMC价格下行，下游采购观望；铝棒开工率稳定，后续增产预期；出口回暖，8月出口量环比增20%，同比增50%。
• 库存：工业硅库存高位，百川盈孚统计约57.28万吨（含注册仓单），港口库存12.7万吨，交割库注册仓单约28.07万吨。
• 成本：原料价格稳定，西南部分地区电价上调，生产成本上升。

观点与策略

• 基本面：供需偏弱，但政策频出和资金情绪影响显著，预计盘面宽幅震荡。
• 投资建议：个人投机建议观望或区间操作，上游企业及持货商择机套保。
• 策略：中性，区间操作为主。

风险

1. 光伏产业链政策及资金情绪；
2. 新交割品数量；
3. 西南地区减产情况；
4. 硅料企业开工率。

数据来源

• SMM华泰期货研究院
• 百川盈孚华泰期货研究院