工业硅日报：西北环保限产频出，工业硅期货高开震荡

核心观点与市场分析

• 工业硅：期货价格高开震荡，主力合约2501收于12205元/吨，上涨2.35%，持仓减仓39500手。现货价格持稳，华东553现货贴水455元/吨。西南枯水期减产基本完成，北方环保限产，供应端减量显著；需求端多晶硅企业减产，供需双弱，价格或维持震荡，区间12000-13000元/吨。
• 多晶硅：现货价格持稳，复投料报价36-38元/千克，N型料40-44元/千克。下半年因成本倒挂，多家企业减产，11月产量或进一步下滑，减少工业硅需求。
• 有机硅：现货价格持稳，DMC报价12500-13700元/吨。新增产能逐步释放，需求或小幅增加，但整体产能过剩，价格区间震荡。

关键数据

• 工业硅：主力合约持仓约17.84万手，总合约持仓30.44万手，仓单注册717手，仓单总数47167手（实物235835吨），华东553现货贴水455元/吨。
• 多晶硅：复投料报价36-38元/千克，致密料34-36元/千克，菜花料31-33元/千克，颗粒硅33-35元/千克，N型料40-44元/千克。
• 有机硅：DMC报价12500-13700元/吨。
• 库存：百川盈孚统计库存约57.68万吨，SMM统计库存51.8万吨。

产业资讯

• 合盛硅业：控股股东合盛集团累计质押股份达22.91%，占公司总股本，质押风险可控。
• 亿珂特种气体：包头高纯电子气体项目投资5.3亿元，预计2025年8月投产，年产值5亿元。

投资建议

• 策略：中性，区间操作。
• 风险点：主产区开工率、仓单注册及消化情况、硅料企业开工率、宏观及资金情绪。

数据来源

• SMM、华泰期货研究院、百川盈孚、广期所、IfinD。