美好医疗2024年三季度及前三季度的财务表现显示,公司收入和净利润均实现同比增长,但扣非归母净利润同比下滑。大客户去库存的影响已逐步削弱,公司有望获取更多组件订单,呼吸机组件业务有望实现良性发展。期间费用率有所提升,主要由于汇兑损失及股权激励费用。公司在血糖、体外诊断等细分领域拓展顺利,并与多家创新型医疗企业展开合作。预计公司2024-2026年营业收入分别为16.04/20.07/24.99亿元,归母净利润分别为3.62/4.53/5.59亿元,对应PE分别为30.98/24.76/20.07倍,维持“增持”评级。风险提示包括客户集中度、核心人员流失及贸易汇率波动风险。