黑色金属研报总结
行情回顾与后市展望
10月24日，螺纹钢、热卷期货主力合约2501震荡回升，不锈钢期货主力合约2412大幅回升并收复昨日全部跌幅。技术面上，螺纹钢、热卷2501合约日线KDJ指标走势分化（K值、D值向下，J值转折向上），MACD绿柱继续扩大。后市展望方面，基本面上，产量增加7.16万吨，螺纹钢增幅最大；表观消费量转为回落，螺纹表观消费量环比下跌5.56%，热卷环比上升0.41%；库存方面，社库续降，厂库连续两周增涨且增幅扩大至两位数。宏观刺激效应趋弱，商品市场回归明年一月份的供需预期。短期来看，厂库持续累库，螺纹钢表需下降，供大于需矛盾加重，北方钢材需求将进一步下降。中长期相对乐观：钢材需求环比下降但同比降幅收窄，黑色产业链上游价格企稳，政策逐步落实。预计螺纹钢、热卷期货主力合约2501短期维持震荡运行，10月底企稳后逐步上行。
行业要闻
- 政策与转型：中国钢铁工业协会呼吁钢铁企业做好低碳转型，加强政策研究，完善治理体系。宝武集团发布钢铁行业大模型产品，首发低碳品牌BeyondECO。
- 库存与产量：中钢协数据显示，21个城市5大品种钢材社会库存731万吨，环比下降4.2%；重点钢企库存1546万吨，环比增长5.0%；粗钢日均产量207.2万吨，环比增长1.1%。Mysteel统计显示，钢厂进口烧结粉库存2599.16万吨，环比增65.68万吨；铁水成本2586元/吨，环比降1元/吨。
- 表需与库存：Mysteel数据显示，螺纹钢产量251.15万吨，环比增2.90%；厂库155.99万吨，环比增8.27%；社库278.74万吨，环比降1.51%；表需243.5万吨，环比降5.56%。
- 国际合作与产品：中国钢铁工业协会发布第一批低碳排放钢大类产品，宝武首发低碳品牌BeyondECO。河钢集团邯钢公司研发的首批600MPa级耐超低温大梁钢交付哈萨克斯坦项目。
- 国际供应：澳大利亚MountGibsonIron三季度铁矿石产量45.4万吨，环比降36.6%；销量55.9万吨，环比降35.9%。
- 废钢市场：富宝资讯调研显示，全国320家样本钢厂废钢到货61.14万吨，环比增3.83万吨。
数据概览
（原文包含多张数据图表，此处省略具体数据）
研究结论
短期螺纹钢、热卷期货主力合约2501维持震荡运行，10月底企稳后逐步上行。中长期需关注需求恢复、成本支撑和政策落实情况。
