氧化铝需求表现强劲 沪锡价格向下调整压力仍存

发布时间：2024-10-22 11:13:17作者：铜冠金源期货来源：铜冠金源 行情复盘 10月21日，沪锡期货主力合约收涨0.12%至256780.0元。 操作建议 逢高沽空。 现货市场 小牌品牌锡价对2411合约-200~0元/吨，交割品牌对2411合约0~600元/吨，云锡对2411合约升水500-800元/吨，进口锡对2411合约-700元/吨。锡价盘整，下游多按需补库。 后市展望 伴随着云锡复产后，精炼锡供应逐步恢复，叠加下游畏高慎采，库存转为小幅增加。此外，佤邦锡矿复产预期有所强化，原料端给与的支撑渐松，锡价向下调整压力仍存，关注前期低位24.6万附近支撑及佤邦锡矿相关消息。 研报正文研报正文 【氧化铝】 周一氧化铝延续强势高位震荡。现货氧化铝全国均价4652元/吨，较前日涨46元/吨，贴水319元/吨，跌114元/吨。澳洲氧化铝F0B价格683美元/吨，对前日涨3美元/吨，理论进口窗口关闭。上期所仓单库存6.4万吨，较前日减少1198吨，厂库4500吨，较前日持平。产业消息：据中国海关总署，2024年9月中国进口铝土矿1155.36万吨，环比减少25.68%，同比增加15.82%。2024年1-9月，中国累计进口铝土矿11945万吨，同比增加12.17%。 下游电解铝市场行业开工保持高位水平，需求表现强劲。供应端氧化铝行业开工变化并不明显，短期内氧化铝市场供需局面较难发生明显转变。海外氧化铝市场同样供应偏紧，海外氧化铝价格持续上行，出口窗口打开，9月中国净出口数量9.81万吨，且后期存在增加预期。利好基本面主导，氧化铝期货资金继续净流入，持仓再新高，期价预期保持偏强。 操作建议：多单持有、跨期正套 【锡】 周一沪锡主力2411合约日内横盘震荡，夜间小幅高开后下行，伦锡延续跌势。现货市场：小牌品牌锡价对2411合约-200~0元/吨，交割品牌对2411合约0~600元/吨，云锡对2411合约升水500-800元/吨，进口锡对2411合约-700元/吨。锡价盘整，下游多按需补库。 SMM：截止至上周五，社会库存为9356吨，周度增加45吨。云南和江西两省炼厂开工率为65.11%，周度环比增加1.79%。云锡复产带动开工回升，但原料紧张加剧，产量释放受限且不排除部分炼厂下调生产计划。 海关：9月份国内锡矿进口量为0.78万吨(折合约3859金属吨)环比-10.79%，同比+8.40%，环比减少489金属吨。1-9月累计进口量为12.3万吨，累计同比-31.05%。9月份国内锡锭进口量为1967吨，环比9.58%，同比-32.73%，1-9月累计进口量为12243吨，累计同比-44.54%。 整体来看，伴随着云锡复产后，精炼锡供应逐步恢复，叠加下游畏高慎采，库存转为小幅增加。此外，佤邦锡矿复产预期有所强化，原料端给与的支撑渐松，锡价向下调整压力仍存，关注前期低位24.6万附近支撑及佤邦锡矿相关消息。