能源产业链日度策略
原油
- 行情复盘：国内SC原油主力合约收于544.70元/桶，上涨2.10%，持仓量增加324手。
- 重要资讯：
- 阿联酋富查伊拉港成品油库存减少，轻质馏分油库存增加，中质馏分油库存减少，重质残渣燃料油库存增加。
- 美国API原油库存增加164.3万桶，库欣原油库存减少21.6万桶，汽油库存减少201.9万桶，精炼油库存减少147.8万桶。
- 高盛预计2025年布伦特原油平均为76美元/桶，认为70-85美元/桶区间的中期风险双向，但净风险适度偏向下行。
- 市场逻辑：中东局势动荡，但多机构下调石油需求预期，油价跌后反弹修复。
- 交易策略：SC原油短线修复行情，暂时观望。
沥青
- 行情复盘：沥青期货主力合约收于3312元/吨，上涨2.38%，持仓量增加18966手。国内沥青现货小幅推涨。
- 重要资讯：
- 国内炼厂开工率28.7%，环比增加0.9%。10月份沥青总计划排产量为232.3万吨，环比增加30.4万吨，增幅15.06%，同比下降64.34万吨，降幅21.69%。11月份沥青地炼排产量为124.3万吨，环比下降8.3万吨，降幅6.26%，同比下降45.09万吨，降幅26.62%。
- 北方地区降雨降温，公路施工受阻，沥青刚需受限，南方等地仍有刚需释放。
- 国内主要沥青企业厂库库存为79.3万吨，环比增加1.5万吨；贸易商库存为138.1万吨，环比下降8.8万吨。
- 市场逻辑：成本端反弹，沥青供需矛盾有限，库存整体去化。
- 交易策略：短线跟随成本震荡修复为主。
高低硫燃料油
- 行情复盘：高低硫燃料油主力合约大幅反弹，Fu主力合约收于3140元/吨，Lu主力合约收于4076元/吨。
- 重要资讯：
- 新加坡10月份低硫燃料油套利船货集中抵达，印尼及巴西的低硫到货将持续供应。高硫套利资源抵达新加坡补充供给，但中东局势动荡带来不确定性。
- 中美等国炼油需求季节性下降，航运市场趋稳，后期航运需求季节性好转将提升船用燃料油需求。
- 新加坡燃料油库存小幅上涨至1795万桶。
- 市场逻辑：成本端反弹，高低硫套利货陆续抵达新加坡市场，供给压力增强。高硫2411合约临近交割，无仓单，利于多头。
- 交易策略：短线跟随成本反弹修复为主。
