基本面变动有限，短期盘面承压震荡

2024-10-24 张娜冠通期货 xx翔

核心观点：尿素期货短期承压震荡，基本面压力较大但缺乏利好提振，市场对淡季储备和出口政策调节抱有预期，现货价格跌至部分装置成本线，盘面下方亦有支撑。
期现行情：
- 期货：尿素主力2501合约1842元/吨高开后震荡运行，收于1838元/吨，涨0.33%，成交量环比小幅放量，持仓量176397手（+725手）。前二十名主力持仓席位看，空头增仓相对积极。
- 现货：工厂报价持稳，新单成交活跃度一般，山东、河南及河北尿素工厂出厂价格范围1750-1780元/吨。
仓单数据：尿素仓单数量1057张，环比减少728手，其中中农控股、河北东光、云图控股分别减仓499手、188手、41手。
基本面跟踪：
- 基差：山东地区1月合约基差-28元/吨（-10元/吨），环比走弱。
- 供应：全国尿素日产量18.87万吨，开工率82.93%，短期维持高位，11月气头装置将集中检修。
- 需求：复合肥开工率29.74%（较上周降1.77个百分点），中国三聚氰胺开工率58.73%（较上周增6.58个百分点）。
研究结论：
- 短期建议承压震荡思路对待，单边观望为宜。
- 1-5价差运行至偏低水平，暂时无较强走扩驱动，后续淡季储备和气头装置检修或带来阶段性走扩机会。
- 2501合约运行区间参考1730-1860元/吨。