基本面偏弱态势延续，短期盘面承压震荡

这份研报主要分析了尿素市场的基本面和短期盘面走势。报告指出尿素市场基本面偏弱态势延续，短期盘面承压震荡。从期货盘面来看，尿素主力合约低开后先抑后扬，收盘价格重心略有上移，但整体承压震荡。现货市场方面，工厂报价短暂僵持后下跌，成交氛围偏弱，山东、河南及河北尿素出厂价在2030-2080元/吨，低端下滑10-20元/吨。供需宽松格局延续，供给端日产在17万吨左右波动，需求端复合肥开工率回升但同比偏低，三聚氰胺开工率高位下滑，农需处于空档期，出口受限。期现行情显示期货主力合约小幅波动，现货成交氛围不佳。基差环比走弱，短期收敛趋势中。研究结论建议09合约区间震荡（1980-2080元/吨），2501合约预计在1900附近有所争夺。

尿素行业的发展趋势呈现供需宽松格局。供给端，日产稳定在17万吨左右，部分检修装置复产，下周预计有2-3家企业检修，整体供应充裕。需求端，复合肥开工率连续6周回升但同比仍偏低，厂内库存攀升限制复产强度，采购以刚需为主，后续走货或逐渐好转，支撑力度有限。三聚氰胺开工率高位小幅下滑，对尿素需求增量有限。农需处于空档期，仅零散补库。出口方面，印度新一轮尿素招标参与可能性较小，国内出口仍受限。整体来看，尿素行业短期内供需偏宽松，价格承压。

研报重点分析了尿素市场的期现行情和基差变化。期现方面，尿素主力2501合约低开高走，收于1920元/吨，成交量环比小幅放量，持仓量增加，主力持仓席位中空头加仓相对积极，仓单数量持平。现货市场多地工厂报价下滑，新单成交氛围不佳。基差方面，山东地区尿素基差环比走弱，9月和1月合约基差均下降，短期收敛趋势中。此外，报告还分析了日产量、下游开工率等数据，以及09合约和2501合约的走势建议。

当前尿素市场现状判断为供需宽松格局，短期盘面承压震荡。期货盘面显示尿素主力合约价格虽有波动但整体承压，现货市场报价下滑，成交氛围偏弱。供给端日产稳定在17万吨左右，供应充裕；需求端复合肥开工率回升但同比偏低，三聚氰胺开工率下滑，农需处于空档期，出口受限。基差环比走弱，短期收敛趋势中。整体来看，尿素市场短期内缺乏明确上涨动力，价格承压。

研报提示的风险主要集中在供需宽松和短期市场波动方面。首先，尿素市场供给端充裕，需求端恢复缓慢且支撑力度有限，供需宽松格局延续可能导致价格承压。其次，期货市场主力合约波动较大，主力持仓席位中空头加仓相对积极，市场情绪不稳定可能加剧短期波动。此外，出口受限也限制了市场上涨空间。报告建议关注09合约和2501合约的走势建议，但未涉及具体投资建议。