2024年三季报点评：24Q3盈利同环比大幅提升，新能源成长可期

2024年前三季度，公司实现营业收入218.10亿元，同比增长10.54%；归母净利润44.00亿元，同比增长22.73%。24Q3业绩表现突出，营业收入76.83亿元，同比增长17.81%，环比增长13.28%；归母净利润14.55亿元，同比增长45.26%，环比增长45.55%。期间费率同环比均下降，仅财务费率上升。专项储备余额较年初增加3.03亿元至3.46亿元，大幅增长701.31%。24Q3电解铝盈利同比增长、环比下降，少数股东损益同比增长4.98%，环比下降47.26%，主要受铝价同比上涨影响。公司拟投建东胜区新能源内陆港分散式风电二期10MW风电项目，动态投资3799.11万元，财务内部收益率（税后）为5.35%，投资回收期（所得税后）12.44年。公司近年大力发展新能源业务，预计2024年新能源装机计划投产规模约70万千瓦，2025年约200万千瓦。预计2024-2026年公司归母净利润为54.69/58.99/62.07亿元，对应EPS分别为2.44/2.63/2.77元/股，2024年10月23日股价的PE倍数分别为8/7/7倍。维持“推荐”评级。风险提示：煤价、电解铝价格大幅下跌；在建项目进展不及预期。