油脂日报：供需格局较好，油脂集体上涨

研究院农产品组 油脂观点 研究员 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 ■市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2501合约9230元/吨，环比上涨234元，涨幅2.60%；昨日收盘豆油2501合约8466元/吨，环比上涨176元，涨幅2.12%；昨日收盘菜油2501合约9615元/吨，环比上涨232元，涨幅2.47%。现货方面，广东地区棕榈油现货价9390元/吨，环比上涨220元，涨幅2.40%，现货基差P01+160，环比下跌14元；天津地区一级豆油现货价格8460元/吨，环比上涨170元/吨，涨幅2.05%，现货基差Y01-6，环比下跌6元；江苏地区四级菜油现货价格9635元/吨，环比上涨225元，涨幅2.39%，现货基差OI01+20，环比下跌7元。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 近期市场咨询汇总：据外媒报道，随着降雨回归，巴西上周大豆种植取得进展，咨询机构Safras &Mercado预计巴西大豆产量将超过1.72亿吨。鉴于此，围绕明年出口的情绪也趋于乐观。巴西2025年大豆出口预计为1.07亿吨，高于2024年的9700万吨；压榨量预计为5550万吨，高于2024年的5460万吨。2025年大豆总供应量预计将增加11%，至1.7522亿吨。阿根廷豆油(11月船期)C&F价格1136美元/吨，与上个交易日相比上调40美元/吨；阿根廷豆油(1月船期)C&F价格1095美元/吨，与上个交易日相比上调30美元/吨。进口菜籽油C&F报价：加拿大菜油(11月船期)1060美元/吨，与上个交易日相比持平；加拿大菜油(1月船期)1030美元/吨，与上个交易日相比持平。 联系人 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 薛钧元010-64405663xuejunyuan@htfc.com从业资格号：F03114096 昨日三大油脂价格震荡上涨，受BMD毛棕榈油期货上涨影响，叠加产地棕榈油减产预期，棕榈油领涨三大油脂。菜油方面，为了弥补远期菜籽减少的供应缺口，菜油四季度进口量增加，目前国内菜油库存依旧偏高，菜油四季度供应端压力会减少，明年一季度供应或收紧。不过菜油消费旺季即将到来，在宏观偏暖和由于中加贸易摩擦带来的潜在利好的背景下，菜油行情或还有上涨空间。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■策略 谨慎看涨 ■风险 无 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1油脂市场分析....................................................................................................................................................................................4 图表 图1:全球大豆库销比丨单位：%...................................................................................................................................................6图2:全球菜籽库销比丨单位：%...................................................................................................................................................6图3:马来西亚初榨棕榈油产量丨单位：万吨...............................................................................................................................6图4:马来西亚棕榈油单产丨单位：吨/公顷.................................................................................................................................6图5:马来西亚棕榈油出口丨单位：万吨......................................................................................................................................6图6:马来西亚棕榈油库存丨单位：万吨......................................................................................................................................6图7:印度尼西亚棕榈油出口量丨单位：万吨...............................................................................................................................7图8:印尼棕榈油期末库存丨单位：万吨......................................................................................................................................7图9:中国主要油厂豆油库存丨单位：万吨..................................................................................................................................7图10:中国沿海油厂菜油库存丨单位：万吨.................................................................................................................................7图11:华东菜油库存丨单位：万吨.................................................................................................................................................7图12:中国棕榈油库存丨单位：万吨............................................................................................................................................7图13:三大油脂库存丨单位：万吨................................................................................................................................................8图14:菜油进口量丨单位：万吨....................................................................................................................................................8图15:中国豆油进口量丨单位：万吨............................................................................................................................................8图16:中国棕榈液油进口量丨单位：万吨....................................................................................................................................8图17:天津一级豆油基差丨单位：元/吨.......................................................................................................................................8图18:广东棕榈油基差丨单位：元/吨...........................................................................................................................................8图19:江苏四级菜油基差丨单位：元/吨.......................................................................................................................................9图20:广东区域豆-棕油价差丨单位：元/吨..................................................................................................................................9图21:广东区域豆-菜油价差丨单位：元/吨..................................................................................................................................9图22:菜油进口盘面利润丨单位：元/吨.......................................................................................................................................9图23:豆油进口盘面利润丨单位：元/吨.........................................................................