CEPR - 银行置的赢家和输家 ： 近近例的子和适度的改革建议

核心观点与数据

• 2023年银行业危机中收购方的盈利能力：研究探讨了2023年美国和瑞士银行业危机中收购方获得的利润，发现收购方在接管困境银行后实现了显著的经济收益。以美国四家银行收购案为例，收购方股东的经济收益范围为4.1%至6.6%，且在短期和长期内均超越了同行和基准。
• 欧洲案例对比：研究对比了欧盟范围内自2015年《银行恢复与处置指令》（BRRD）实施以来发生的十起银行救助接管案，发现平均而言，收购方相对于被收购银行资产的会计利润约为2.9%，与北美案例中的盈利能力相似。
• 盈利能力原因分析：研究认为，困境银行市场存在严重的时限压力、信息不对称和缺乏竞争等问题，这些因素导致收购方能够获得非忽略不计的利润。

研究结论与政策建议

• 处置机构的目标：研究强调，处置机构的目标并非最小化处置成本，而是保护纳税人，确保失败机构的股东和债权人承担失败的成本，并维护金融稳定。
• 政策建议：
  • 加强后盾：建议通过政府担保等方式加强处置机构的后盾，以减轻时间压力，提高处置过程的可信度。例如，适度扩大存款保险覆盖范围，并为跨国集团设计全新的统一监管制度。
  • 培育市场纪律：建议改善可转换债权市场的运行机制，提升其作为损失吸收债务工具的可信度，以增强市场自律性。
  • 投标人之间的竞争加剧：建议提高不良资产销售的透明度，设立数据室，并筛选更多潜在收购方，以增加竞标者数量，提高销售价格。

欧洲特殊性

• 处置框架差异：与美国的FDIC不同，欧洲银行业联盟中SRB并非接管机构，且缺乏类似FDIC的最后贷款人公共后盾，导致处置过程面临更多挑战。
• 竞争问题：大型银行在收购困境银行时存在主导地位，加剧市场集中度问题，阻碍公平竞争。

总结

研究认为，困境银行市场存在结构性问题，导致收购方能够获得显著利润。为减少这一问题，建议加强处置机构后盾，培育市场纪律，并增加竞标者之间的竞争。此外，欧洲银行业联盟需要完善处置框架，以提升处置效率和金融稳定性。