方正中期玻璃纯碱产业链日度策略

期货研究院 能源化工研究中心 作者：魏朝明从业资格证号：F3077171投资咨询证号：Z0015738联系方式：010-68578971 【玻璃】 现货方面，周一国内浮法玻璃价格主流稳定，个别零星调整，成交氛围一般。华北近日沙河部分小板价格略有松动，主流价格基本走稳，成交不温不火，期货盘面维持相对高位，期现货源影响有限。华东市场以稳为主，个别厂成交偏灵活，整体出货显一般。华中区域价格主流走稳，中下游按需采购，交投氛围一般。华南企业出厂价格涨跌互现，部分企业加大优惠力度，市场价格较上一工作日降1元/重量箱，上午市场整体观望为主。西南、东北市场价格稳定，四川个别产线周内有冷修计划。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2024年10月21日星期一 国内浮法玻璃生产企业库存显著下降有多方面因素，重要的一点是受盘面上涨影响，期现商表现较活跃，与下游贸易商加工厂补库行为共振，对现货销售起到显著提振作用。期货盘面在乐观氛围中持续升水现货，存在可观的期现无风险套利空间，推动现货库存向贸易商期现商转移，是企业库存去化的主要原因。可以佐证的是，玻璃期现价差收敛后，现货日度产销数据显著下滑。当前期现价差有所收窄，后续能否持续去库存在不确定性。玻璃现货市场和期货市场的交投依然活跃，盘面及现货反弹后行业亏损面收窄，供应出清或被延后，市场或从交易涨价去库转向降价累库。从大的供需格局看，行业大面积亏损的态势在供应有效减量前可能有反复但很难逆转，预期和现实拮抗带来的高波动行情仍将延续。节后盘面波动增加，建议依据技术面灵活偏空操作。同时中期看，玻璃产能或碳排放相关政策落实前行业高库存弱需求困境难以自解，建议玻璃生产企业及期现企业关注期货显著升水现货的卖出套保机会。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【纯碱】 现货方面，周一国内纯碱市场弱势运行，市场交投气氛清淡。江苏井神纯碱装置部分检修，产量下降，山东海化、山东海天、龙山化工、乐山和邦、重庆和友、淮南德邦开工负荷不足。下游需求一般，终端用户刚需采购为主，拿货积极性不高，纯碱厂家新单一般，部分厂家出货价格松动。 据隆众资讯，截止到2024年10月21日，国内纯碱厂家总库存163.12万吨，较上周四增加2.99万吨，涨幅1.87%。其中，轻质纯碱69.77万吨，环比增加0.08万吨，重质纯碱93.35万吨，环比增加2.91万吨。期现移库效应尚没有表现在厂库去化上，纯碱供应稳中有升而轻重 碱需求季节性周期性地萎缩是行情的主要驱动力，行情脉冲或许可以伴生库存转移，但供需逻辑的转变才是行情的决定性力量。乐观氛围推动行情反弹，提供了很好的卖出套保机会。 从基本面角度看纯碱中长期弱势难改，纯碱生产企业宜积极把握主力01及其他活跃合约宜逢高卖保机会，以平稳度过今年四季度至明年上半年的累库周期。 玻璃纯碱再度冲高产业链卖出套保机会显现 一、玻璃纯碱产业链现货价格..................................................................................................................3二、玻璃纯碱产业链供应需求库存情况....................................................................................................4三、玻璃纯碱产业链利润情况..................................................................................................................7 图目录 图1：玻璃现货价格沙河安全5MM大板............................................................................................................................................3图2：玻璃现货价格沙河安全6MM大板............................................................................................................................................3图3：玻璃现货价格武汉长利5MM大板............................................................................................................................................3图4：玻璃现货价格沙河长城5MM大板..........................................................................................................................................3图5：现货价:纯碱..................................................................................................................................................................................3图6：重碱现货.........................................................................................................................................................................................3图7：轻碱价格.........................................................................................................................................................................................4图8：华北重碱主流价...........................................................................................................................................................................4图9：中国浮法玻璃月度产量..............................................................................................................................................................4图10：中国浮法玻璃月度进口量(中华人民共和国海关总署)..................................................................................................4图11：中国浮法玻璃月度出口量(中华人民共和国海关总署)..................................................................................................5图12：中国浮法玻璃月度企业库存(卓创资讯)............................................................................................................................5图13：中国浮法玻璃周度企业库存...................................................................................................................................................5图14：产量:夹层玻璃:当月值............................................................................................................................................................5图15：产量:钢化玻璃:当月值............................................................................................................................................................5图16：产量:中空玻璃:当月值............................................................................................................................................................5图17：商品房销售面积:累计值.........................................................................................................................................................6图18：房屋竣工面积:累计值..............................................................................................................................................................6图19：周产量:纯碱:中国.....................................................................................................................................................................6图20：重质纯碱：产量：周................................................................................................................................................................6图21：轻质纯碱：产量：周......................................................