24Q3业绩高增，平台优势逐渐显现

北方华创发布2024年3季度业绩预告，前三季度预计实现营收188.3-216.8亿元，同比增长29.08%-48.61%；归母净利润41.3-47.5亿元，同比增长46.19%-64.69%；扣非归母净利润39.5-45.4亿元，同比增长49.62%-71.97%。单Q3预计实现营收74.2-85.4亿元，同比增长20.42%-38.60%；归母净利润15.6-17.9亿元，同比增长43.78%-64.98%；扣非归母净利润15.0-17.3亿元，同比增长45.49%-67.80%。

业绩高增主要得益于：1）精研客户需求，丰富产品矩阵，拓宽工艺覆盖范围，市场占有率稳步提升；2）平台优势逐渐显现，经营效率持续提高，成本费用率稳定下降。

公司产品覆盖刻蚀、薄膜、清洗、热处理等环节，2023年刻蚀、薄膜沉积、立式炉及清洗设备收入分别近60、超60、超30亿元。2023年新签订单超300亿元，为2024年业绩高速增长提供保障。

作为国内领先的半导体设备平台型公司，预计2024-2026年公司营收分别为300.70、391.96、497.36亿元，归母净利润分别为57.34、76.37、101.66亿元，对应PE分别为37.27、27.87、20.96x，维持“买入”评级。

风险提示：下游需求不及预期、新产品研发不及预期、行业竞争加剧。