汇富快讯

焦點事件：宁德时代第三季度業績優於預期

核心觀點： 宁德時代作為全球最大電池製造商，雖然受鋰價下跌影響收入下降，但通過產品結構改善和利用率提高，實現毛利率大幅提升，淨利增長超過市場預期。公司表現出強勢的歐洲市場前景，預期2025年電動車和儲能電池需求將持續增長。

關鍵數據：

• 收入：下降12%至923億元人民幣
• 淨利：增長26%至131億元人民幣
• 毛利率：達到31.2%，同比增長8.7個百分點，環比增長4.5個百分點
• 電池出貨量：超過125GWh，同比增長15%，其中75%為電動車電池
• 市盈率：2024年和2025年分別為22.2倍和18.8倍

研究結論： 宁德時代受益於全球電動車轉型和不斷增長的儲能市場，處於有利地位。與Stellantis簽署的合資工廠將進一步提升其在歐洲的市場份額。預計公司將持續受益於歐洲電動車和儲能市場的增長。

市場前景：

• 歐洲市場：新車型對動力電池需求強勁，電力市場改革推動儲能系統增長
• 工廠運作：匈牙利和德國工廠按計劃運作

投資建議： 維持樂觀觀點，預計宁德時代將在歐洲市場持續擴張，投資者可關注其未來表現。