核心观点与关键数据
ESG 因素在管理层薪酬中的整合趋势
- 近年来，将环境、社会和治理（ESG）因素整合到商业实践中已成为可持续价值创造的关键，对企业长期成功至关重要。
- 管理层薪酬是公司影响组织行为和表现的重要手段，德国投资者、监管机构和其他利益相关方明确指出，将管理层薪酬与 ESG 目标挂钩是上市公司必须做到的事情。
法律环境与利益相关者期望
- 法律上是否必须将可持续性因素纳入德国企业管理薪酬考量存在争议，但德国股份公司法的修订（作为欧盟第二号股东权利指令的一部分）正在进行中。
- 代理顾问和机构投资者已明确承诺考虑可持续性相关标准，例如安联全球投资者预计在发达市场的大公司应将其薪酬结构纳入与 ESG 相关的标准。
- 德国公司治理准则（GCGC）要求上市公司的薪酬结构应面向公司的可持续和长期发展，但仅要求采用“遵循或解释”的方法。
上市公司使用的 ESG 相关标准
- 总体而言，德国上市公司的 ESG 相关标准在各个指数中非常相似。
- 最常用的 ESG 相关标准是 CO2 减排（66%），其次是员工满意度（31%）和多样性（31%）。
- 其他常见的标准包括合规性、工作场所安全和客户满意度。
- 大多数与 ESG 相关的标准归类为“S”（社会）类别，其次是“E”（环境）类别，而“G”（治理）类别的标准最不受欢迎。
ESG 相关标准的使用方式
- 大多数公司提供在短期激励（STI）和长期激励（LTI）的背景下考虑 ESG 相关标准的选择，其中 31% 的公司要求必须强制反映 ESG 目标。
- ESG 相关标准通常被视为强制性的组成部分（占 36%），但也有 15% 的公司完全不设定强制性的 ESG 目标。
- 大多数公司承认 ESG 相关标准作为各自薪酬变量类别中的独立组成部分。
- ESG 相关标准主要体现在 LTI 中，因为 ESG 计划通常需要大量时间来实施并展示结果。
ESG 相关标准的权重与使用方式
- ESG 相关标准的权重与公司对可变薪酬总额的百分比与 ESG 相关的标准可能会影响被评估公司的 5% 至 40% 的范围。
- 将 ESG 相关标准纳入激励安排的做法相对一致，只有 7% 的公司考虑将 ESG 相关因素作为变动薪酬的一部分通过乘数来体现。
- 大多数公司提供单独的 ESG 的原因变量补偿中的组件，而不是采用 ESG 乘数，因为乘数会引发利益相关者的谨慎。
总结与展望
- 目前德国上市公司的 ESG 目标仍主要用于满足相对有限的薪酬期望，CO2 减排尤为突出。
- ESG 目标应与公司的可持续发展战略相匹配，否则可能会出现可持续性目标与公司利益完全对立的情况。
- 在管理层薪酬中 ESG 因素的重要性在未来是否会下降或进一步增长方面，没有明显可辨的趋势。
- 公司仍在一定程度上处于“试错”阶段，即在如何将 ESG 因素纳入管理薪酬考量中找到最佳方式的过程中仍然在探索。
- 就德国上市公司的角度来看，管理层薪酬中与 ESG 相关标准相关的目标应该是识别与可持续性相关的目标，这些目标应直接来源于公司的运营或商业计划，并因此有助于公司的成功。
