2024年二季度中证估值产品质量分析报告

中证收益率曲线兼具代表性与稳定性。2024年二季度，中证收益率曲线在各期限与可靠成交收益率、经纪商双边报价收益率中间值的距离均值均在2BP以内，日度变动量在1年以内小于5BP的占比均在89%以上，在1年以上小于5BP的占比均在91%以上。

中证债券估值客观反映市场价格，估值质量保持稳定。2024年二季度，利率债可靠成交价格与中证估值净价距离在0.2元以内的行情占比为98.16%，距离在0.5元以内的占比为99.78%；信用债可靠成交价格与中证估值净价距离在0.2元以内的占比为94.71%，距离在0.5元以内的占比为98.34%。

中证隐含评级变动及时，整体分布保持稳定。2024年二季度，中证信用债隐含评级变动数量合计191只，占全部信用债的比例为0.52%。区域方面，融资平台公司债券隐含评级变动方向以向上变动为主，涉及主体42家，债券数量150只。行业方面，隐含评级变动主体的行业分布较为分散，向上变动债券数量最多的行业为房地产行业，向下变动债券数量最多的行业为建筑装饰行业。

各地区隐含违约率均有所下降，房地产行业隐含违约率高于其他行业。截至2024年二季度末，区域方面，各地区隐含违约率较期初均有所下降，其中西南地区下降明显，降幅为0.11个百分点。行业方面，半导体、计算机行业的隐含违约率均值较低，分别为0.03%、0.04%；房地产行业的隐含违约率均值为8.32%，仍高于其他行业。