铁矿石期货周报：需求端钢厂复产持续，但宏观情绪走弱，铁矿石跟随黑色金属下跌

观点汇总

• 供应端：进口矿保持增量预期，1-9月铁矿石进口量同比+4.9%（9.1887亿吨），其中澳巴矿同比+2%（6.588亿吨），非主流矿同比+21%（1.57亿吨）。全球发运小幅上升，澳巴发运环比增加，非主流国家下降。国产精粉供应稳定，但华中地区受环保限产影响产量下降。1-9月进口量同比增加超4200万吨。
• 需求端：1-8月海外生铁产量同比-0.2%（8.52亿吨），主要受中国产量下降影响（-4%，5.75亿吨）。印度、乌克兰生铁产量上升，日韩俄下降。近期高炉利润回落，钢厂复产幅度收缓。
• 价格和库存：现货价格跟随盘面下跌至100美金附近，基差走弱。钢厂和港口库存均环比上升，但库消比小幅下降。
• 海运费：季末冲量结束，海运费回落。

核心数据

• 铁矿石进口：1-9月同比+4.9%（9.1887亿吨），澳巴矿同比+2%，非主流矿同比+21%。
• 全球生铁产量：1-8月同比-0.2%（8.52亿吨），中国同比-4%（5.75亿吨）。
• 价格：普氏62%指数回落至100美金附近，基差走弱。
• 库存：钢厂和港口库存均环比上升，库消比下降。
• 海运费：季末冲量结束，海运费回落。

研究结论

• 供应端持续宽松，进口矿增量预期强烈，但台风扰动减少。
• 需求端走弱，海外生铁产量下降，钢厂利润回落导致复产收缓。
• 价格跟随盘面下跌，库存高位，宏观情绪走弱，矿石跟随黑色金属下跌。