棉花
- 市场分析:国际方面,USDA供需报告下调美棉产量及出口量,但中国进口量继续调降,美棉需求依旧偏弱,国际棉价短期承压。国内方面,新棉丰产预期增强,供应端压力较大,下游纺织企业开机率上调但新增订单不及预期,需求端无明显起色。
- 策略:中性。
- 风险:宏观及政策风险。
纸浆
- 市场分析:供应端,海外新增阔叶浆产能较多,国内下半年也有大量投产,整体供应压力较大。需求端,下游企业盈利低迷,多消耗前期库存,供需博弈态势不变。纸浆期货价格波动剧烈,短期内单边预计跟随宏观波动。
- 策略:中性。
- 风险:外盘报价超预期变动、汇率风险。
白糖
- 市场分析:原糖方面,巴西食糖产量预估持续下修,但降雨改善压制外盘上行空间,全球糖市供需格局预期仍偏宽松。郑糖方面,陈糖库存处于历史同期低位,但国产糖增产周期,供应预期充足,价格上行空间受限。
- 策略:中性。
- 风险:宏观、天气及政策影响。