业绩表现亮眼，产品核心竞争力持续提升

以下是研报的主要内容和关键数据总结：

营收与利润

• 总收入：

  • 第一季度：15,432.22万元
  • 第二季度：16,806.86万元
  • 第三季度：21,686.02万元
  • 第四季度：28,437.32万元

• 净利润：

  • 第一季度：6,392.00万元
  • 第二季度：8,905.00万元
  • 第三季度：12,638.00万元
  • 第四季度：16,734.00万元

成本与费用

• 营业成本：

  • 第一季度：13,537.00万元
  • 第二季度：8,510.00万元
  • 第三季度：6,187.00万元
  • 第四季度：4,562.00万元

• 管理费用：

  • 第一季度：347.36万元
  • 第二季度：389.10万元
  • 第三季度：416.62万元
  • 第四季度：430.84万元

利润率

• 毛利率：

  • 第一季度：44.65%
  • 第二季度：59.08%
  • 第三季度：37.54%
  • 第四季度：35.62%

• 净利率：

  • 第一季度：18.71%
  • 第二季度：27.34%
  • 第三季度：37.79%
  • 第四季度：52.22%

季度变化

• 营收增长：

  • Q1至Q4：21.01%

• 净利润增长：

  • Q1至Q4：22.79%

毛利率趋势

• 毛利率变化：
  • 第一季度：44.65%
  • 第二季度：59.08%
  • 第三季度：37.54%
  • 第四季度：35.62%

资产负债情况

• 总资产：

  • 第一季度：16,806.86万元
  • 第二季度：21,686.02万元
  • 第三季度：28,437.32万元

• 总负债：

  • 第一季度：6,012.00万元
  • 第二季度：8,816.53万元
  • 第三季度：12,269.91万元
  • 第四季度：16,568.03万元

现金流量

• 经营活动现金流量：
  • 第一季度：-266.60万元
  • 第二季度：111.00万元
  • 第三季度：180.74万元
  • 第四季度：239.26万元

费用构成

• 销售费用：

  • 第一季度：140.05万元
  • 第二季度：122.16万元
  • 第三季度：142.16万元
  • 第四季度：167.16万元

• 研发费用：

  • 第一季度：-27.28万元
  • 第二季度：0.00万元
  • 第三季度：0.00万元
  • 第四季度：74.43万元

季度比较

• 营业收入：

  • Q1 vs Q4：-21.01%

• 净利润：

  • Q1 vs Q4：27.34%

财务指标

• 资产负债率：

  • 第一季度：35.03%
  • 第二季度：45.62%
  • 第三季度：55.00%
  • 第四季度：59.67%

• 流动比率：

  • 第一季度：1.12
  • 第二季度：1.27
  • 第三季度：1.49
  • 第四季度：1.74

经营活动

• 经营活动产生的现金流量净额：
  • 第一季度：-266.60万元
  • 第二季度：111.00万元
  • 第三季度：180.74万元