棉花（纱）市场周报：新棉上市需求不佳，短期无明显支撑

新棉上市需求不佳，短期无明显支撑 关注微信客服号业务咨询添加客服 研究员：许方莉期货从业资格证号F3073708期货投资咨询从业证书号Z0017638 目录 1、周度要点小结 「周度要点小结」 行情回顾：本周郑棉主力2501合约价格下跌，周度跌幅约0.64%。 行情展望：国内市场：供应端，今年新疆棉花丰产基本成定局，新季棉花吐絮相对早于往年，开秤价格大幅低于去年同期，加工进度较快。由于市场对新季棉花预售价格不高，大部分棉农未出现惜售情绪而选择顺价销售为主。截止当前新疆棉花累计加工量超60万吨，较去年同期增加逾100%。另外据海关统计，2024年9月我国棉花进口总量约12万吨，环比减少3万吨，同比减少12万吨或50%，9月棉花进口量环比、同比均减少。消费端，新旧年度交接之际，性价比高的合适资源较为紧张，企业仅刚需采购，总体原料库存小幅下降。截至9月30日，纺织企业在库棉花工业库存量为78.5万吨，环比减少6.4万吨，同比减少7.2万吨。总体上，当前需求与传统银十存在较大差距，且随着新棉供应增加，市场流通价格将继续下降可能，短期棉价暂且无支撑。 策略建议，操作上，郑棉2501合约短期偏空为主。 未来交易提示：1、关注外棉价格变化2、需求3、去库情况 「期现市场情况」 美棉市场 来源：wind瑞达期货研究院 本周美棉12月合约价格下跌，周度跌幅约1.0%。据美国商品期货交易委员会数据显示：截至2024年10月8日，美棉期货非商业多头头寸为61941手，较前一周增加1370手；非商业空头持仓为73582手，较前一周增加2923手；净空持仓为11641手，较上周增加1553手。 「外棉现货市场情况」 本周美棉出口情况 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 据美国农业部(USDA)报告显示，2024年9月27日-10月3日，2024/25年度美国陆地棉出口签约量20339吨，前周下降7%，较前4周平均水平下降12%。 本周国际棉花现货价格为82.3美分/磅，较上周下跌1.7美分/磅。 「期货市场情况」 本周棉花、棉纱期货价格走势 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 本周郑棉2501合约期价下跌，周度跌幅约0.64%。棉纱期货2501合约跌幅约0.98%。 「期货市场情况」 本周郑棉、棉纱期货前二十名持仓情况 图8、棉花期货前二十名持仓情况 来源：郑商所瑞达期货研究院 来源：郑商所瑞达期货研究院 截止本周，棉花期货前二十名净持仓为-71230手，棉纱期货前二十名净持仓为-619手。 「期货市场情况」 本周郑棉、棉纱期货仓单情况 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截止本周，郑商所棉花期货仓单为3841张，棉纱期货仓单为3张。 「期现市场情况」 本周棉花、棉纱现货价差 来源：郑商所、瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 本周郑棉1-5合约价差为-80元/吨，棉花3128B与棉纱C32S现货价格价差为6290元/吨。 「现货市场情况」 棉花现货价格变化 来源：wind瑞达期货研究院 截止2024年10月18日，棉花3128B现货价格指数为15430元/吨。 「期现市场情况」 本周郑棉、棉纱期货基差 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「现货市场情况」 本周棉纱现货价格指数变化 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截止2024年10月18日，中国棉纱现货C32S指数价格为21720元/吨，CY index：OEC10s（气流纱）为15000元/吨；CY index：OEC10s（精梳纱）为24540元/吨。 「进口棉（纱）成本情况」 本周进口棉花（纱）价格变化 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至10月17日，进口棉价格滑准税报14714元/吨，较上周下跌192元/吨；进口棉配额报14148元/吨，较上周下跌279元/吨。截至10月17日，进口棉纱价格指数(FCY Index):港口提货价:C21S：21211元/吨；进口棉纱价格指数(FCYIndex):港口提货价:C32S：22406元/吨；进口棉纱价格指数(FCY Index):港口提货价:JC32S：24510 元/吨 「进口棉价成本利润情况」 供应端——进口棉利润情况 来源：wind瑞达期货研究院 截至10月17日，进口棉滑准税利润估价799元/吨，较上周上涨113元/吨；进口棉配额利润估价1365元/吨，较上周上涨200元/吨 「产业链情况」 供应端——商业棉花库存 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至8月全国棉花商业库存总量为214.68万吨，环比减少63.14万吨或22.7%，同比增加51.62万吨或31.68%。截至8月31日，纺织企业在库棉花工业库存量为84.92万吨，环比增加4.22万吨，同比增加6.08万吨。 「产业链情况」 供应端——进口棉花量同比减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 据海关统计，2024年9月我国棉花进口总量约12万吨，环比减少3万吨，同比减少12万吨或50%2024年9月我国进口棉纱线11万吨，环比持平，同比减7万吨或38.9%； 「中端产业情况」 需求端——纱线、坯布库存 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 9月棉纺织企业纱线库存22.56天，较上月减少2.67天。坯布库存27.92天，较上月减少1.84天。 「终端消费情况」 需求端——纺织服装出口额 来源：海关总署瑞达期货研究院 来源：海关总署瑞达期货研究院 据中国海关总署最新数据显示，2024年9月，我国纺织服装出口247.8亿美元，同比下降3.8%，环比下降11.3%；其中纺织品出口112.5亿美元，同比下降2.1%，环比下降8%，服装出口135.3亿美元，同比下降5.1%，环比下降14%。 「下游终端消费情况」 需求端——国内服装零售额累计量情况 据国家统计局，截至2024-08-31,零售额:服装鞋帽、针、纺织品类:累计值报9046亿元,环比上涨12.61% 「期权市场」 期权市场——本周棉花平值期权隐含波动率 来源：wind瑞达期货研究院 「棉市期股关联」 股市--新农开发 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。