专题 | 新湖农产(苹果)专题:苹果期货历年行情及基本面分析

2018年至2023年苹果期货主力合约走势回顾及基本面分析如下：

1. 2018年

   • 年初至4月：受2017年减产和春节备货支撑，价格小幅上涨，但4月初西北产区倒春寒导致大幅减产，预期强烈，价格从7000元/吨上涨至9000元/吨。
   • 4月至9月：减产预期、市场炒作及投机资金推动价格涨至12000元/吨以上。
   • 10月至12月：晚熟果上市、消费疲软及交割规则调整（质量容许度从5%增至10%）导致价格跌至10500元/吨，基本面低库存支撑价格波动。

2. 2019年

   • 新交割规则影响：AP1910及之后合约交割品范围扩大，价格整体下行。
   • 1季度至3季度：春节备货和干旱支撑价格维持在10000-12000元/吨，但消费旺季过后转跌至8000-10000元/吨。
   • 4季度：新季增产预期及水果竞争导致价格降至8000-9000元/吨。

3. 2020年

   • 年初：新冠疫情冲击，价格跌至6500元/吨。
   • 4月至5月：低温霜冻减产预期叠加消费回升，价格涨至9300元/吨。
   • 5月至9月：夏季水果上市及封控解除导致需求下降，价格下跌；9月换季减产预期再次推高价格，但惜售情绪及水果竞争导致高开低走，最终跌至6500元/吨。

4. 2021年（数据缺失）

5. 2022年（数据缺失）

6. 2023年

   • 年底至春节：防控放开刺激消费，供需错配导致价格涨至9150元/吨。
   • 春节后：商品市场普跌及备货不及预期，价格暴跌至8000元/吨。
   • 清明后：倒春寒预期及早熟果优果率低，客商布局多单，价格回升。
   • 8月初至9月：早熟果优果率低、冷库库存紧张及晚熟果悲观预期推动价格涨至9500元/吨。
   • 四季度：晚熟果上市及鲜苹果交割规则调整导致价格暴跌至8300元/吨。

核心观点：苹果期货价格受产量（天气灾害）、消费（疫情政策）、交割规则及市场情绪（投机资金）等多重因素影响，呈现周期性波动。减产预期通常推高价格，而供应增加及消费疲软则导致价格下跌。交割规则调整（如质量容许度提升）对远月合约压力较大。