【基本面跟踪】
宏观方面,欧洲央行降息25个基点至3.25%,美国9月零售销售超预期强化美联储降息预期。微观方面,智利Codelco8月铜产量同比增10.1%至12.53万吨,印尼Manyar冶炼厂因火灾暂停阴极铜生产。海关数据显示,中国9月未锻轧铜及铜材进口47.9万吨,1-9月累计进口409.3万吨,同比增长2.6%。WBMS数据显示,8月全球精炼铜供应短缺6.4436万吨,1-8月累计短缺3.7692万吨。
【趋势强度】
铜趋势强度:0(中性)。
【研究结论】
当前铜市库存减少,但宏观与供需因素交织限制价格回落。智利产量增加与印尼供应中断形成矛盾,中国进口略增但未达显著水平,全球供应短缺仍存但力度减弱。综合来看,铜价短期承压,但趋势中性,需关注欧美货币政策及全球供应变化。