【基本面跟踪】
宏观方面,8月财新中国制造业PMI升至50.4,重回扩张区间;央行表示常备借贷便利利率发挥了利率走廊上限的作用。微观方面,国际铜研究小组(ICSG)初步数据显示,2024年上半年世界精炼铜过剩量较一年前增长4倍,主要因产量增长及矿山生产恢复。日本7月精炼铜出口量同比下降13.2%,但1-7月累计出口量同比增加2.5%。此外,赞比亚计划成立投资公司控制未来矿山至少30%的关键矿物产量,科尔多巴矿产公司获得哥伦比亚阿拉克兰铜金银项目建设许可,预计明年二季度开工。
【趋势强度】
铜趋势强度:0(中性)。
【研究结论】
报告指出铜库存减少,但限制价格回落。宏观方面显示经济扩张,但供需失衡加剧导致上半年精炼铜过剩量显著增加。出口数据分化,日本短期出口下降但长期仍呈增长趋势。全球供应端扩张与需求端疲软共同压制价格,但短期宏观支撑与长期供应增长形成矛盾,整体趋势中性。