招商系集体回购增持哪些央企有望跟进20241016

央企有望跟进？央企有望跟进？20241016_导读导读 2024年10月17日17：53 关键词关键词 招商企业A股上市公司回购增持中国能建市值管理长期破净股估值提振计划央企低估值高股息金融股实体行业国资委经营性现金流股东回报回购金额中欧班列估值基本面 全文摘要全文摘要 近期，多家A股上市公司宣布回购和增持计划，传递出市场对股价的积极态度。同时，央企控股股东的增持计划虽金额不大，但仍被视作市场稳定和增长的积极信号。A股市场有望迎来市值管理的新高潮，央行推出新的货币政策工具以支持市场流动性，为部分股票提供套利机会。交运行业上市公司的回购行动表明了对股东回报的重视，为中长期投资者提供了机会。此外，财政部提出的画债方案对建筑央企的现金流改善产生积极影响，预期股价存在较大估值修复空间。公用事业板块，尤其是港股市场中的电力企业，存在估值修复的潜力。房地产行业近期政策密集出台，旨在止跌回稳，具有强产品力和低估值的房企值得关注。环保行业也因化债和回购政策而受益，业绩稳定、高股息的环保企业被看好。建材板块，特别是水泥行业的回购和增持活动表明了企业对股价的积极预期，预期市场需求改善将增强回购增持意愿。 章节速览章节速览 ● 00：：00 A股上市公司集体回购和增持的市场意义股上市公司集体回购和增持的市场意义近期，多家A 股上市公司同时宣布回购和增持计划，同时另一央企也发布了控股股东的增持计划，虽金额不大，但传递出积极信号。讨论集中在统一行动的意义、发生时机、以及可能的行业影响。指出市值管理指引即将落地，旨在提升股市估值，对破净股提出具体要求，要求制定市值改善计划。此举或预示着A股市场将迎来新一轮市值管理的高潮。 ● 02：：56央行新工具对股市的影响与选股策略讨论央行新工具对股市的影响与选股策略讨论央行宣布实施新的货币政策工具，首批3000亿，旨在支持市场流动性与实体经济。国有大行和部分股份行正在细 化操作细则，预计十月底公布具体细节，十一月可能见首批案例落地。新工具可能导致贷款利率下降，为部分股票提供票息套利机会。分析指出，该政策将拓宽高股息股票的选股范围，特别是在实体行业和央企中的中股息标的。同时，强调非金融实体股票，特别是央企和具有稳定现金流与增长的企业，作为优选对象。 ● 07：：59交运行业回购股份：对股价影响及未来预期分析交运行业回购股份：对股价影响及未来预期分析 交运行业的上市公司在近期的回购股份活动中表现出色，吸引了投资者的注意。尽管短期内股价反应不明显，但长期来看，这种回购行动表明公司对股东回报的重视，预计会进一步提升投资者信心。集团领导层与上市公司的交流更加频繁，且对投资者回报的指引越来越明确，显示出集团对股份回购动作的重视。尽管首次回购的金额可能不高，但预计后续额度会逐步增加，这与政策刺激类似，没有固定的数字限制。交运行业的市场近期虽然热度有所下降，但为中长期投资者提供了机会，特别是高股息的股 票，如招商港口和招商公路，仍值得关注。此外，油轮行业也因全球减产预期而受到关注，未来可能迎来更大的投资机会。 ● 12：：11中国外运及华贸物流的未来展望与估值变化中国外运及华贸物流的未来展望与估值变化 讨论了中国外运和华贸物流的当前市场情况，强调了中欧班列补贴恢复和地方政府财政影响下的市场动态。指出中国外运的回购行动和华贸物流的国企背景变化可能带来的正面影响，建议关注估值基本面和现金流表现良好的公司。同时提到了利用央行低成本资金的潜力，预期这些因素可能促使股价进一步上涨，建议投资者关注这些潜在的变化。 ● 15：：05央企增持股票分析央企增持股票分析 在近期中国能建和中国建筑宣布增持计划后，市场关注点转向了央企增持策略。投资者咨询是否会有更多央企采取类似措施，以维护市值和市场稳定。分析指出，历史上央企较少使用股票回购，偏好增持。 预计后续可能有更多央企加入增持行列，尤其是中国交建和中国中铁等近年来增持较为活跃的企业。 ● 17：：27建筑央企现金流及投资机会分析建筑央企现金流及投资机会分析讨论了财政部提出的画债方案对建筑央企的影响，指出随着画债推进，特别是对建筑央国企的经营状况有望实现 实质改善。分析指出，今年上半年建筑央企现金流净额流出规模扩大，主要原因是地方政府支付能力节奏放缓及企业加大对农民工账户清理力度。预计在四季度，随着画债推进，建筑央企现金流将恢复，看好建筑央企的投资机会，尤其是中国建筑、中国中铁等企业的股价存在较大估值修复空间。 ● 20：：49华润燃气发布回购计划及对公用事业板块的前景展望华润燃气发布回购计划及对公用事业板块的前景展望华润燃气宣布回购不低于2.98%的股份并计划注销，此举旨在提升存量股东的单股价值，并表明公司对当前股价 估值的低估态度，展现出对未来发展信心。此外，分析指出，公用事业板块，尤其是港股市场中的电力企业，存在估值修复的空间。居民顺价机制和上游气源价格下降等因素，预计将增强企业盈利能力，提高分红潜力。建议关注港股中的公用事业标的。 ● 24：：54邓丽分析房地产行业政策与市场动态邓丽分析房地产行业政策与市场动态邓丽老师讨论了房地产行业的当前状况，强调了近期政策密集度高，特别是9月24 号国新办会议后的一系列政策，如存量房贷利率下调、二套首付比例下调等，旨在止跌回稳房地产市场。她提到，这些政策变化反映出政府对维护资产价格的关注，尤其是房地产市场的稳定。邓丽还指出，招商蛇口等公司的回购行动体现了市场信心，建议关注具有强产品力和低估值的房企以及物业管理公司。 ● 30：：28环保行业受益于化债与回购政策环保行业受益于化债与回购政策 孟文婷主任强调了财政会议后，环保行业特别是应收账款高企的企业将受益于化债和回购政策，这些政策有助于改善企业现金流，降低负债，提升估值和风控能力。孟文婷主任指出，过去环保板块受应收账款影响严重，应收账款占收入比例高，导致板块估值受到压制。通过化债和回购，预期板块将得到多方面收益，推荐关注业绩稳定、高股息的环保企业，如红城环境、永兴股份等，强调了政策组合对环保企业尤其是高股息分红企业的积极影响。 ● 37：：50建材行业回购增持投资逻辑与展望建材行业回购增持投资逻辑与展望 在建材板块，近来回购和增持活动显著，尤其集中在小盘股中，显示出部分企业高管对股价的积极判断。重点关注水泥板块，该板块企业因高股息率、低估值和现金流充裕等特点成为回购增持的潜力公司。水泥行业正受益于政策面的积极变化和旺季价格稳定策略，加之预期财政政策将更加积极，市场需 求有望改善，从而增强对回购增持的意愿。推荐关注海螺水泥和天山股份等企业，强调虽回购金额与美股相比甚小，但央企参与回购增持的积极信号值得重视，可能预示未来更多类似的积极举措。 问答回顾问答回顾 发言人发言人问：招商企业八家问：招商企业八家A股上市公司在本周一同日集体公告要进行回购和增持的原因是什么？股上市公司在本周一同日集体公告要进行回购和增持的原因是什么？发言人答：统一行动意味着市值管理指引即将落地，该指引旨在规范上市公司市值管理行为，并对长期破净股提出强制性的估值提振计划要求。此外，央行提出的回购增持再贷款工具也在紧锣密鼓地推进，预计首批3000亿额度可能在11月有首个案例落地，这为上市公司提供了新的市值管理工具，降低了资金成本，提高了参与积极性。 发言人发言人问：这次回购的公司整体上有哪些特征，这些特征背后的原因是什么？为什么是现在发生这种问：这次回购的公司整体上有哪些特征，这些特征背后的原因是什么？为什么是现在发生这种统一统一行动？行动？ 发言人答：这次回购的公司主要集中在非金融实体行业中，以央企为主，例如招商企业八家上市公司中的招商银行、招商证券等。选择央企的原因在于其示范效应和国资委管辖下的压力，导致其他企业可能会跟随进行回购。同时，这些公司的股息率较高，现金流稳定增长，基本面健康，这些都是其被选中的重要因素。主要原因有两个边际变化。首先，市值管理指引预计在明年年初落地，其中对长期破净股提出了强制性的估值提振计划要求。其次，央行提出的回购增持再贷款工具即将实施，首批3000亿额度可能在11月有首个案例落地，这为上市公司提供了一个新的管理市值的方式，降低了资金成本，增强了参与回购的积极性。 发言人发言人问：这次回购的公司具体有哪些，以及这些公司具备哪些特征？问：这次回购的公司具体有哪些，以及这些公司具备哪些特征？ 发言人答：本次回购的公司有招商企业旗下的六家交运公司，以及中国能建。这些公司的特征包括：非金融实体行业、以央企为主、基本面健康（现金流稳定增长、股息率较高）、现金流和业务稳定增长，且这些特征在回购公司中表现明显。 发言人发言人问：在这一轮招商系的回购中，投资者反馈额度似乎较少，这是什么原因？招商港口和招商公问：在这一轮招商系的回购中，投资者反馈额度似乎较少，这是什么原因？招商港口和招商公路在路在调整后是否仍存在投资机会？调整后是否仍存在投资机会？ 发言人答：我们认为这只是实际的第一步，如果效果不理想，后续回购金额仍有进一步增加的空间。这次回购并非一个固定的数字，而是随着市场和效果反馈调整的一个动态过程。调整之后，我们认为招商港口和招商公路这两个板块依然存在不错的投资机会，从防守角度看，这些股票目前处于较低估值状态，若基本面好转，股价有望回升。 发言人发言人问：是否预计其他企业如中远海控、海控等也会跟进回购措施？问：是否预计其他企业如中远海控、海控等也会跟进回购措施？ 发言人答：无论是招商系还是未回购的企业，我们都认为它们可能会参考招商系的做法，采取类似策略，比如中远海控和招商轮船等，它们可能会在油价回落时联合减产，而招商系的回购也强化了股东回报。 发言人发言人问：中国外运和华贸物流在回购方面有何预期？问：中国外运和华贸物流在回购方面有何预期？ 发言人答：中国外运近期被招商系回购，而华贸物流也可能因为高分红而被回购。此外，两家公司都具有较高的估值和基本面，虽然近期业绩受封锁等因素影响，但回购加上潜在的回购动作，我们认为这两个公司的股价未来仍有提升空间。 发言人发言人问：对于这次央企回购或增持行为，应该如何看待？问：对于这次央企回购或增持行为，应该如何看待？ 发言人答：从市值管理和维护资本市场稳定的视角出发，央企如中国门店、建筑央企等增持股份是基于市值管理的需求。虽然目前仅有部分企业采取增持措施，但随着财政部提出的大规模回购计划推进，我们预期未来还会有其他企业跟进相关动作，特别是在当前地方财政支付能力放缓的背景下，央企现金流改善有望带动经营状况实质性的提升。 发言人发言人问：在当前的大背景下，对于建筑央企的现金流恢复情况有何看法？问：在当前的大背景下，对于建筑央企的现金流恢复情况有何看法？ 发言人答：我们预计随着化债推进和一系列政策的实施，建筑央企在四季度及未来一段时间内现金流有望得到显著改善和恢复。这不仅因为其履行了社会责任并加强对农民工账户管理，提前支付节点到上半年，还因为在四季度是回款高峰期。此外，随着建筑央企持续增值和回购行动，市场上信心得到提升，我们看好建筑央企在投资机会方面，并预期估值修复空间较大。 发言人发言人问：港股市场是否存在其他公用事业公司的回购机会？问：港股市场是否存在其他公用事业公司的回购机会？ 发言人答：在港股市场中，有一些电力企业如昆仑能源，其市净率（PD）低于1倍，可能存在着估值修复空间。随着居民气价联动机制的实施、电力企业市场化改革、火电两部制电价落实及绿电评价项目的提升，这些企业盈利能力稳定性和综合盈利水平也在提高，相应分红能力也在增强，因此港股公用事业板块存在进一步回购的可能性。 发言人发言人问：公用事业板块的回购情况如何，以及背后的推荐逻辑是什么？问：公用事业板块的回购情况如何，以及背后的推荐逻辑是什么？ 发言人答：公用事业板块中，华润燃气在国庆假期前发布了回购计划，体现了公司对当前股价估值相对低估的认可，以及对未来长期发展前景的信心。诚然板块的主要推荐逻辑在于前端降本和后端涨