货币财政双加持市场长牛可期20241015

2024年10月16日21：46 关键词关键词 政策更新发改委财政部逆周期调节地方债发行重大项目股市闪电牛政策利好经济基本面政策底牛市流动性信用扩张货币政策政府企业部门居民部门融资扩张货币宽松 全文摘要全文摘要 近期，国务院新闻办召开三场新闻发布会，聚焦发改委和财政部为推动经济高质量发展而实施的增量政策和逆周期调节措施。这些政策旨在提振经济增长，改善市场风险偏好，并促进资金流向权益市场。政策的利好促进了市场短期内的快速上涨，但随着市场进入一个既不便宜也不贵的合理区间，加之基本面改善需要时间，市场出现调整成为预期中的现象。财政部通过一系列措施，包括化解地方债务、支持房地产市场稳定和提升消费能力等，进一步稳定了市场信心。尽管市场短期内可能有调整，但牛市行情并未结束，政策组合对市场信心的积极影响和市场被有效激活的现状表明市场前景乐观。专家建议投资者关注中长期投资策略，利用定投策略在市场调整时加仓，强调坚守价值投资的重要性。 章节速览章节速览 ● 00：：00政策更新与市场反应分析政策更新与市场反应分析 讨论了近期国务院新闻办召开的三场新闻发布会，重点介绍了发改委和财政部关于落实增量政策和逆周期调节力度的措施，旨在推动经济高质量发展。分析了政策变化对市场，尤其是基建和资本市场的影响。同时，解释了市场短期内快速上涨的原因，包括市场长期调整后投资者仓位较低、经济基本面的压抑以及政策利好等因素，共同促成了此次市场反弹。 ● 06：：00市场快速上涨后的调整：正常现象市场快速上涨后的调整：正常现象 在经历闪电式的上涨后，市场出现快速调整是预期之中的现象。这种上涨反映了市场长期压抑后的释放，以及对多项政策利好的反应。短期内，增量博弈和空头回补共振推动资金流入股市，导致快速上涨。然而，基本面改善需要时间，市场的快速上涨也带来了估值的快速修复，使市场进入一个既不便宜也不贵的合理区间。因此，调整被看作是正常的市场反应，尤其是在高位套牢的投资者有机会解套的情况下，抛压自然增大，导致调整的发生。 ● 09：：48股市分析：牛市是否结束及政策影响股市分析：牛市是否结束及政策影响分析指出，尽管市场短期内可能有调整，但牛市行情并未结束，强调了政策组合对市场信心的积极影响和市场被 有效激活的现状。讨论了市场阶段、政策支持、成交量变化和投资者情绪的转变，同时关注了财政部的政策调整对股市的潜在影响，包括支持地方债务化解、发行特别国债、稳定房地产市场和提升消费能力的措施。 ● 14：：51增量财政政策对市场的影响与预期增量财政政策对市场的影响与预期增量财政政策通过稳增长、扩大政府债券发行及优化货币政策等措施，旨在提振经济增长预期，改善市场风险偏 好，促进资金流向权益市场，实现经济复苏和信用扩张。尽管当前货币宽松政策效果有限，但若财政政策超预期，可望增强信用扩张意愿，带动基本面改善，进而影响长端利率。此外，政策重点聚 焦于化解地方债务风险、商业银行信贷投放能力、房地产稳定及低收入群体消费能力提升，这些举措符合市场预期，虽具体规模未定，但显示出政府积极的态度和较大的政策空间，为市场带来信心。 ● 19：：11财政部部署大规模债务置换限额以减轻地方财政压力财政部部署大规模债务置换限额以减轻地方财政压力财政部表示将通过一系列措施来化解地方债务，包括减少政府隐性债务余额，安排1.2 万亿债务限额，支持地方消化存量隐性债务和拖欠企业账款，以及一次性增加较大规模债务限额用于债务置换。会议还提出超过2.2万亿地方政府债券额度来化解存量债务风险和清理拖欠企业债款，预计此次措施规模可能达到3万亿以上，旨在减轻地方政府的还债压力，促进经济稳定发展。此举被认为是对市场担忧的正面回应，有助于提升市场信心。 ● 22：：48特别国债发行及房地产政策调整的综合影响特别国债发行及房地产政策调整的综合影响 特别国债的发行旨在为国有银行补充资本金，增强其抗风险能力并缓解放贷能力的约束，市场对此有积极反馈。同时，财政部提出了多举措支持房地产市场，包括优化保障性安居工程补助资金支持方向和收储政策，以改善低收入人群的住房条件。此外，惠民生政策着重加大对学生群体的补助，体现了财政政策对教育领域的支持。展望未来，财政政策可能进一步调整，包括提升赤字率和扩大举债空间，以应对经济挑战。 ● 34：：33 2018年中美贸易摩擦影响及年中美贸易摩擦影响及2019年年A股反弹行情分析股反弹行情分析2018年，中美贸易摩擦加剧，投资者风险偏好降低，国内金融去杠杆导致流动性收缩，政策改革对经济增长边际 贡献下降。这些因素共同作用下，A股经历了长时间回调。2019年，基本面企稳，政策底和市场底确认，A股开始新一轮牛市。非银板块涨幅显著，特别是在成交量放大阶段表现突出。这轮反弹符合历史规律，随着政策落地，市场对经济基本面企稳有了信心，预计市场将进入估值和业绩交替修复的慢牛行情。此次反弹后市场有调整是正常现象，之后市场将走向盈利和估值同时修复的阶段。 ● 38：：42基金投资中的股债配置策略基金投资中的股债配置策略讨论了基金投资中股债配比的重要性。指出投资者根据个人的风险偏好和资金属性，倾向于选择股票或债券。提 出在市场行情变化时，部分配置型资金可能调整比例，增加权益类资产的配置。建议投资者关注市场行情，特别是基金和行业表现，作为选择投资方向的参考。强调了适度调整股债配置，根据市场情况和个人风险承受能力做出决策的重要性。 ● 43：：01基金投资：中长期关注与定投策略基金投资：中长期关注与定投策略针对近期A 股市场的波动，专家建议投资者无需过度关注每日行情，而应聚焦中长期投资策略。中长期来看，市场底部已经明确，此时是投资的良好时机。推荐采用定投方式参与市场，以避免市场波动带来的踏空或错过机会的风险。专家强调，技术分析和基本面分析在投资决策中均扮演重要角色，尤其是在市场调整期间。此外，建议投资者关注专业直播和投研老师的意见，以获得市场表现和布局策略的最新见解。 ● 48：：06深入分析市场动态与投资策略深入分析市场动态与投资策略 讨论了最近的政策影响、市场表现及投资者心态。强调了红土创新基金公司的投研实力，并分享了积极的投资观点与建议。指出在市场噪音多的情况下，投资需要定力，建议利用定投策略，在市场调整时加仓，强调了‘牛市中不轻易卖出’的重要性。 ● 51：：53红土创新基金业绩表现与投资策略分享红土创新基金业绩表现与投资策略分享 侯世霞老师分享了红土创新基金在投研实力、业绩表现和投资策略上的亮点。公司旗下多产品业绩突出，特别是在固收和权益类投资方面均有不俗表现，多项产品在行业排名中名列前茅。侯老师还强调了坚守价值投资的重要性，并建议投资者关注定投策略，把握长期投资机会。同时，提醒大家投资需谨慎。 问答回顾问答回顾 发言人发言人问：在最近的政策变化中，您能具体谈谈问：在最近的政策变化中，您能具体谈谈10月月8日和日和10月月12日国务院新闻发布会上发改委和财政日国务院新闻发布会上发改委和财政部领部领导分别介绍了哪些主要内容吗？对于导分别介绍了哪些主要内容吗？对于10月月12日的国务院新闻发布会，市场主要期待的是什么？日的国务院新闻发布会，市场主要期待的是什么？发言人答：在10月8日的国务院新闻发布会上，发改委领导主要介绍了落实一揽子增量政策的情况，包括加大提效实施宏观政策以扩大内需、助企帮扶力度、促进房地产市场止跌回稳和努力提振资本市场等方面。其中，将年内提前下达1000亿元中央预算内投资计划和1000亿元的重大建设项目清单，支持地方加快项目前期工作和先行开工实施，这将对四季度基建形成支撑。此外，发改委还就提振民营企业家信心、实现充分就业、加快地方债发行进度、加强重大项目保障等问题进行了回应。10月12日的国务院新闻发布会市场主要期待政府在投融资方面能够出台增量政策，特别是明确增量财政政策的规模和资金用途指引，以接力货币政策的效果。 发言人发言人问：您如何看待自九月底以来市场短期内大幅上涨的现象？问：您如何看待自九月底以来市场短期内大幅上涨的现象？ 发言人答：这种闪电牛行情的形成有三个主要原因：首先，市场经过长期调整，投资者普遍处于低仓位状态，当政策利好出现时，资金容易冲动涌入市场；其次，经济基本面长期压抑，在积极政策变化下，市场对于上市公司业绩底部可见度提升，认为中期可能出现反转行情；最后，国庆假期期间港股涨幅领先于A股，节后A股存在修复比价关系的需求。 发言人发言人问：这一轮闪电牛行情是否结束？问：这一轮闪电牛行情是否结束？ 发言人答：我认为这一轮行情尚未结束。一揽子强力政策组合已经扭转了经济增长预期，提升了市场风险偏好，成交量显著增加，表明政策底已经出现。虽然短期调整是正常的，但中长期来看，A股反转行情的可能性较大，牛市真正意义上的第二段和第三段还未到来。 发言人发言人问：对于闪电牛上涨之后市场的相对快速调整，您怎么看？问：对于闪电牛上涨之后市场的相对快速调整，您怎么看？ 发言人答：这种调整是正常的，因为市场经过长久压抑后面对政策要素扭转带来的上涨是必然发生的，但上涨节奏超乎预料。闪电牛行情的快速上涨和调整是短期增量博弈和空头回补共振的结果，以及市场对政策变化迅速定价的表现。不过，基本面改善通常需要时间，因此即使市场快速上涨后出现抛压，这并不意味着行情结束，而是正常调整。 发言人发言人问：在最高点被套牢的股民现在解套出来了吗？问：在最高点被套牢的股民现在解套出来了吗？ 发言人答：是的，现在不少股民已经解套出来，并且通常会在高位出现调整，以便市场有足够的换手周期，只有经过充分换手后，市场才能更加稳固，更有韧性。 发言人发言人问：问：10月月12日财政部新闻发布会主要传递了什么样的政策信号？日财政部新闻发布会主要传递了什么样的政策信号？ 发言人答：财政部部长兰部长在新闻发布会上强调了加大财政政策逆周期调节力度，推动经济高质量发展。他表示，近期将会持续推出一揽子有针对性的增量政策举措，主要包括四个方面：一是加大支持地方化解政府债务风 险，增加债务额度；二是发行特别国债补充国有大型商业银行核心一级资本；三是 叠加运用多种工具支持房地产市场止跌回稳；四是加大对重点群体的支持保障力度，如向困难群众发放生活补助，以及针对学生群体加大奖优助困力度，以提升消费能力。 发言人发言人问：增量财政政策如何影响市场？问：增量财政政策如何影响市场？ 发言人答：增量财政政策首先有助于改善经济增长预期，提升市场风险偏好，使资金向权益市场倾斜，推动牛市第三阶段达成。其次，政府债发行规模增加可能会对流动性造成一定压力，但央行通过降息降准和公开市场操作可控制流动性压力。最后，如果增量财政政策能够打通宽货币向宽信用的转化渠道，有望带动基本面进入拐点，长端利率可能进一步下调。 发言人发言人问：关于化解地方债务，财政部有哪些具体措施？问：关于化解地方债务，财政部有哪些具体措施？ 发言人答：财政部已经安排了较大规模债务限额，支持地方化解存量隐性债务和消化政府拖欠企业的账款。此外，准备一次性增加较大规模债务限额，用于置换地方政府存量隐性债务。虽然具体规模未定，但预计将是近年来支持力度最大的一项措施，将大大减轻地方还债压力，释放更多资源发展经济，提振经营主体信心。 发言人发言人问：发行特别国债以补充国有银行资本金的效果如何？问：发行特别国债以补充国有银行资本金的效果如何？ 发言人答：发行特别国债为国有银行补充资本金，市场给予了积极反馈，银行股因此上涨。这一举措可以增强银行抗风险能力，缓解息差收窄对放贷能力的约束，对提高政府抗风险能力和银行业务稳健发展都有积极作用。 发言人发言人问：在九月份的政治局会议上，提出了什么关于房地产市场的表态？财政部公布的政策具体包问：在九月份的政治局会议上，提出了什么关于房地产市场的表态？财政部公布的政策具体包括哪括哪些措施来支持房地产市场？些措施来支持房地产市场？ 发言人答：政治局会议首次提出要促进房地产市场的止跌回稳，这是之前未