沪铜产业跟随意愿较低 沪铝成本支撑上升

核心观点

• 沪铜：主力期价夜盘小幅低开高走，在20日均线上震荡企稳，持仓量持续下降。短线美元指数强势，铜价承压，国内节后产业跟随意愿低，电解铜社库上升，短期关注20日均线支撑。
• 沪铝：主力期价跌破5日均线后企稳回升，在10日均线获得支撑。铝价在有色板块中表现强势，原因包括国内产业消费预期较好及海外宏观影响较小。上游氧化铝现货偏紧，价格持续走强，铝厂利润受挤压，成本支撑上升，短线关注上周初高点压力。
• 沪镍：主力期价夜盘反弹后走弱，回吐涨幅。纯镍长期过剩，库存上升压制期价，美元指数持续强势，镍价承压，短线关注10日均线及8月高点支撑。

产业动态

• 铜：淡水河谷第三季度铜产量同比增长5%至8.59万吨，萨洛博工厂业绩提升部分抵消了火灾事故影响。
• 铝：力拓三季度皮尔巴拉铁矿石产量8410万吨，发货量8450万吨，预测全年氧化铝产量700-730万吨，铜产量15.08万吨。
• 镍：Eramet与青山集团合资镍矿山PT Weda Bay Nickel通过2024年1600万吨镍矿配额，2025-2026年每年3200万吨，其中300万吨内部销售，外部可销售镍矿产量目标调降至2900万湿吨。

研究结论

• 沪铜短期承压，关注20日均线支撑。
• 沪铝短期企稳回升，关注上周初高点压力，成本支撑上升。
• 沪镍短期走弱，关注10日均线及8月高点支撑。