得益于全国各地以旧换新补贴政策的刺激,分析师预计京东三季度收入增速将有所回升。具体预测如下:
- 三季度收入:预计为人民币2582亿元,同比增长4.2%。
- GMV增长:预计实现高个位数增长。
- 品类表现:在家电以旧换新补贴的刺激下,带电品类收入增速转正;日用百货品类延续良好增长势头,其中商超品类保持双位数增长。
- 用户增长:随着公司在用户拉新和促活方面的投入加大,预计三季度用户数将保持快速增长。
- 四季度展望:今年双十一大促时间延长,折扣力度加大,注重消费者体验,预计四季度收入增速有望进一步提升。
研究结论:
- 目标价调整:将目标价上调至155港元/40美元,对应2024E/2025E 10.4x/10.0x P/E。
- 投资评级:维持“持有”评级。
投资风险:
- 行业竞争加剧。
- 用户增长不及预期。
- 利润率不及预期。
情景假设:
- 悲观情景:市场竞争激烈,电商业务增长放缓;投入加大导致利润率不及预期。
- 乐观情景:电商业务增长优于预期,市场份额扩张;利润率改善优于预期。