行情巨震之后如何布局20241015
2024年10月16日07：05 关键词关键词 招商基金刘崇杰资本市场行情政策A股回调红利交易量基本面情绪投资配置新兴成长类科技类宏观经济政策行业特性估值业绩波动率 全文摘要全文摘要 招商基金主播与基金经理讨论了A股市场的近期波动及影响因素。指出市场经历了快速涨跌，某些资产在回调期间仍保持正收益，显示市场复杂性和波动性。强调市场反人性，高涨预期下投资者承受巨大波动。分析股市节前上涨和节后调整现象，指出调整后整体点位高于前期，反映市场情绪与基本面关联及政策预期影响。建议投资者关注有业绩支撑和基本面良好的板块，特别强调在经济结构转型中维持高盈利水平的公司和政策支持的科技板块的投资机会。提醒投资者长期持有与短期交易应区别对待，关注红利质量和新智生产力等成长板块。讨论了ETF和指数投资时的心态和策略，建议新入市投资者管理风险预期，选择波动较低的资产类别，考虑A500指数的长期投资价值。强调投资者应关注大类资产配置，特别是权益部分与债券、商品等其他资产的相对收益率，以及市场长期的必要收益率调整，将A500指数作为底仓配置，关注A 股市场变化，更多精力放在资产配置上。 章节速览章节速览 ● 00：：00详解详解A股市场波动及基金经理观点股市场波动及基金经理观点招商基金主播琪琪主持了关于A股市场近期波动及其影响因素的直播讨论，邀请了招商基金A股500 指数ETF的基金经理刘崇杰深入分析。刘崇杰提到，近一个月A股快速经历了多次阶段性的涨跌，特别是在9月24日至25日，市场波动剧烈，创日内波动之最。他指出，即使在市场回调期间，某些资产仍保持正收益，显示市场复杂性和波动性。此外，刘崇杰强调了市场反人性的特点，指出在高涨预期下，投资者实际承受了巨大波动。 ● 04：：56股市节后调整与基本面分析股市节后调整与基本面分析 讨论了股市节前上涨和节后调整的现象，指出这种市场行为反人性但事后分析符合市场逻辑。强调了调整后整体点位仍高于前期，反映出市场情绪与基本面的关联，以及政策预期对市场情绪的正面影响。建议在分析市场时考虑基本面情况和政策预期，认为市场可能进入新的发展阶段。 ● 12：：12未来投资策略：关注业绩支撑板块与新兴成长类科技股未来投资策略：关注业绩支撑板块与新兴成长类科技股建议投资人在关注整体市场谨慎的同时，对有业绩支撑和基本面良好的板块保持乐观。特别强调在经济结构转型 中维持高盈利水平的公司，即使估值已到位，也应重点关注。同时，新兴成长类，尤其是政策支持的科技板块，在估值调整后，具有较好的投资机会。提醒投资者，长期持有与短期交易应区别对待，特别是在市场情绪修复和宏观经济政策调整下的投资策略。最后，提出重视红利质量以及心智生产力发展潜力方向的公司作为交易备选，强调做好交易性心理准备的重要性。 ● 17：：48当前市场情绪及投资建议当前市场情绪及投资建议 当前市场行情处于缓慢上行、震荡状态，尽管有剧烈波动，但较之前下跌趋势已有好转。政策和市场情绪积极，预示市场可能走出底部区间，继续向上发展。建议关注红利质量和新智生产力等成长空间大的板块。同时，指出近期开户热潮中，投资者应谨慎考虑投资决策，信息来源多元化可能影响投资决策的质量，朋友圈等社交影响需谨慎对待。 ● 24：：06投资者应谨慎对待资本市场热潮投资者应谨慎对待资本市场热潮讨论指出，当前资本市场热潮很大程度上由媒体和自媒体宣传推动，缺乏对市场的了解和理性判断的新手投资者 易受其影响。在信息爆炸时代，获取到的可能是复杂且非专业的信息，增加了投资决策的难度。因此，建议投资者在面对市场波动时保持谨慎，重视对资产风险和原因的理解，特别是在ETF和股票等投资选项选择上的注意事项。同时，提到在市场出现异常折溢价情况时，这表明价格机制短期内超出了预期，应引起投资者的警惕。 ● 27：：37投资者对投资者对ETF与指数投资的理解与策略与指数投资的理解与策略讨论了投资者在面对ETF和指数投资时的不同心态和策略。特别指出，即使ETF 未涨停，但连续两天涨停的现象，反映了市场情绪和投资者心态。同时，提及了由于个股限制或新开户无法交易某些股票的投资者，通过购买ETF参与市场。还讨论了不同涨跌幅限制对投资策略的影响，强调了细分行业主题指数的高波动性，并建议新投资者应先熟悉交易规则，从波动率较小的宽基指数或价值类、红利类产品入手。最后，提到了投资者应事先考虑自己的风险承受能力。 ● 33：：31评估当前市场估值水平及其对投资者的建议评估当前市场估值水平及其对投资者的建议针对新入市投资者，建议管理风险预期，准备应对市场波动，选择波动较低的资产类别以降低心理压力。宽基产 品因其覆盖广泛行业，能较好规避个股和行业选择风险。当前A股估值水平相对于历史低位有所上升，但仍处于 较低水平，具有买入价值。需综合考虑长期业绩、必要收益率和短期涨跌因素来评估当前估值状态，建议投资者基于历史和国际比较进行评估，把握投资机会。 ● 38：：57 A500指数在短期与长期表现中对比沪深指数在短期与长期表现中对比沪深300的优势的优势在近期市场波动中，A500指数表现略优于沪深300 ，主要原因在于其行业覆盖和权重分布的不同。长期来看，A500的全收益略高于沪深300，特别是在新兴行业中的布局给予了A500更高的增长潜力。尽管A500的波动性可能更高，但从风险收益比来看，对于追求更高回报的投资者来说，它可能是一个更好的选择。需要注意的是，新兴行业的加入增加了指数的波动性，可能带来更高的最大回撤。 ● 49：：05 A500指数配置建议与大类资产配置策略指数配置建议与大类资产配置策略在直播中，专家建议投资者在大类资产配置中，特别是权益部分，应考虑与债券、商品等其他资产的相对收益 率，以及市场长期的必要收益率调整。强调了A500指数作为沪深300升级版的长期投资价值，建议投资者将之作为底仓配置。此外，还提醒投资者关注A股市场变化，建议更多精力放在资产配置上，特别是对不具备强大分析能力的投资者而言，简单配置策略更具吸引力。 问答回顾问答回顾 发言人发言人问：近期问：近期A股市场的行情变化及原因是什么？股市场的行情变化及原因是什么？ 发言人答：在过去的将近一个月里，A股市场经历了一波快速上涨后随即出现回调，期间市场情绪波动剧烈。节前最后一个交易日，市场波动幅度创历史新高，节后的一两天时间内的回调幅度甚至不亚 年的情况。这种反人性的行情变化，虽然最终点位相比八月底九月初有所上涨，但市场普遍感觉伤害性更大，尤其是对于那些抱有较高预期的投资者。 发言人发言人问：为什么节后的调整与节前的上涨看似反人性？问：为什么节后的调整与节前的上涨看似反人性？ 发言人答：节前市场的快速上涨符合投资者普遍的期望，但事后来看，由于缺乏基本面支撑且情绪过于激进，在短短时间内快速回调也是反人性的。尽管如此，从长期角度看，当前点位较之前仍有所涨幅，且业绩相对较好的板块在调整后仍保持正收益，这表明回调的原因主要在于短期情绪过激导致的市场博弈和交易量的急剧放大。 发言人发言人问：目前市场筹码分布情况如何，对短期快速上涨后的调整有何影响？问：目前市场筹码分布情况如何，对短期快速上涨后的调整有何影响？ 发言人答：当前市场局部高点时筹码分布密集，当市场出现短期快速且幅度较大的上涨时，交易量会迅速放大至万亿级别。这种背景下，博弈性色彩浓厚，特别是在快速上涨期间，市场对消息的吸收迅速，海外市场涨幅在A股开盘后几分钟内便得以体现。这些因素共同推动了市场波动，使其具有必然性。 发言人发言人问：未来市场怎么看？基本面政策预期情况和市场情绪相比问：未来市场怎么看？基本面政策预期情况和市场情绪相比8月底有何变化？月底有何变化？ 发言人答：现在基本面的政策预期情况比8月底要好，整体市场情绪也有所好转，尽管大家可能受到伤害，但平均来说，由于点位较高、连续交易额大，现在卖出的人对自身来说是划算的。 发言人发言人问：三季度上市公司业绩情况如何？问：三季度上市公司业绩情况如何？ 发言人答：三季度上市公司盈利水平增速承压，但九月份已出台许多政策调整，趋势已确认。虽然市场情绪受伤害，但关注度和情绪相比之前有所好转。 发言人发言人问：下一阶段市场看好哪些板块？问：下一阶段市场看好哪些板块？ 发言人答：建议整体点位谨慎，但对于有业绩支撑、基本面扎实的板块可比之前更加乐观。重点关注最近3到5年在经济结构转型过程中维持较高盈利水平的公司，尤其是估值已到位的板块。同时，新兴成长类特别是科技类板块，在政策支持下估值已充分调整，若后续宏观经济政策调整和市场情绪修复持续，其重要程度会更高。 发言人发言人问：如何区分交易性和配置性投资？问：如何区分交易性和配置性投资？ 发言人答：不应仅看板块弹性进行交易，而应从长期持有和配置角度区分，交易性投资有其价值但长期配置价值需打折扣，更多是作为一种工具。建议区分操作手法，重视红利扩散至红利质量切换，并关注心智生产力发展潜力方向，尽管当前业绩处于左侧，估值已消化到位，未来可作为重要交易备选。 发言人发言人问：对于这轮行情有何看法？问：对于这轮行情有何看法？ 发言人答：当前行情处于缓慢上行状态，中间有剧烈波动，但已走出底部区间，政策和市场情绪好转，预计后续随着基本面向好转变，行情有望继续演绎。 发言人发言人问：行业角度后续值得关注的板块有哪些？问：行业角度后续值得关注的板块有哪些？ 发言人答：后续可关注红利质量类资产，业绩有支撑且持续发展空间大；交易型客户可关注政策大力支持的新智生产力发展方向，尽管当前业绩处于左侧，但估值已消化到位，这些板块在未来行情中可能会此起彼伏。 发言人发言人问：近期开户热潮是怎样的情况？如何看待投资者在朋友圈等社交媒体上讨论和宣传开户的现问：近期开户热潮是怎样的情况？如何看待投资者在朋友圈等社交媒体上讨论和宣传开户的现象？象？ 发言人答：近期，券商在十一期间加班加点开户，许多股民甚至年轻人纷纷加入开户行列，这种现象反映出当前开户热潮。在朋友圈等社交媒体上看到“跑步入场”、“买到就是赚到”等口号，让人感到奇怪。从投资的角度看，应该是一个慎重的选择，而非随波逐流。 发言人发言人问：对于开户和投资理财这件事本身的看法是什么？问：对于开户和投资理财这件事本身的看法是什么？ 发言人答：开户进行投资理财本身没有问题，但急于入场或盲目听从他人建议则不够慎重。 发言人发言人问：投资者获取信息渠道发生了什么变化？问：投资者获取信息渠道发生了什么变化？ 发言人答：与十年前相比，如今投资者获取信息的主要渠道已从官方正式媒体转变为形形色色的自媒体平台，导致信息来源多样且信息分析缺乏连续性，质量参差不齐。 发言人发言人问：券商和交易所为满足开户需求做了哪些调整？问：券商和交易所为满足开户需求做了哪些调整？ 发言人答：券商有小伙伴提前结束休假帮助开户，交易所调整了指定交易时间，并在节假日进行了测试。 发言人发言人问：在当前环境下，投资者应该如何看待市场的发展变化？问：在当前环境下，投资者应该如何看待市场的发展变化？ 发言人答：建议投资者在没有深入了解市场的情况下谨慎对待市场发展变化，特别是要保持对信息来源的质疑，并关注专业和官方信息。 发言人发言人问：对于新手投资者来说，哪些资产更适合他们？为什么部分投资者选择问：对于新手投资者来说，哪些资产更适合他们？为什么部分投资者选择ETF而非个股？而非个股？发言人答：对于新手投资者，建议先了解风险，选择自己能接受的投资结果的产品，例如ETF，而非直接选择股票进行投资。部分投资者选择ETF是因为市场行情波动剧烈，个股涨跌受限，而ETF能更好地适应这种市场环境。 发言人发言人问：节假日期间市场出现大面积折溢价现象意味着什么？问：节假日期间市场出现大面积折溢价现象意味着什么？ 发言人答：大面积的折溢价现象说明市场短期内价格机制超出了制度设计的预期，可能会导致市场出现异常波动。 发言人发言人问：市场波动对投资者的影响是什么？问：市场波动对投
