2024年二季度数字健康与医疗IT公共报表和估值指南

数字健康与医疗保健信息技术公共成分表和估值指南

健康科技行业挑战

• 数字健康和医疗保健信息技术股票今年普遍表现不佳，虚拟护理和远程患者监测（RPM）受冲击最严重，提供方运营公司也普遍落后。
• 面向消费者的数字健康公司面临拥挤的市场、减少的风险投资（VC）融资以及患者对虚拟模式的有限需求。
• 数字疗法因报销途径的挑战，导致多数主要市场参与者减少业务或被收购。
• 卫生系统作为医疗保健信息技术的最大终端市场，因EHR供应商的支配地位，购买环境依然困难。

行业亮点与潜在IPO

• Waystar成功进行IPO，筹集近10亿美元，虽未盈利但收入增长率达两位数，EBITDA利润率为42%，有机会从竞争对手Change Healthcare手中夺取市场份额。
• 其他潜在的IPO候选人包括Datavant、Noom和Zocdoc。

R1 RCM私有化

• New Mountain Capital提出收购要约，以13.25美元/股将R1 RCM私有化，价值约60亿美元。
• TowerBrook-Ascension正制定更高价格的要约。
• R1 RCM市盈率从近20x下降至13.6x TTM EBITDA，预计未来两年收入增长放缓至个位数。
• 外包医疗服务因市场机会和需求稳健，一直是私募股权（PE）的热门目标。

价格压力

• 公开交易的医疗信息技术股票市盈率温和，中位数低于3.0倍TTM收入，低于2021年的5倍以上。
• 高估值融资的公司和后期投资者面临挑战。
• Morningstar PitchBook全球健康科技独角兽指数表现优于主要指数，VC支持的公司估值仍较高。
• 预计公开市场估值巩固后，医疗信息技术领域的私募股权交易将在2024年下半年加速。

GLP1s对数字健康的影响

• GoodRx和23andMe股价显著低于2021年峰值，23andMe面临退市风险，股价与自由现金流和收益下降相关。
• Hims & Hers股价接近历史最高点，估值增长部分归因于新扩展的减肥药物服务和虚拟减肥项目。
• 其他远程医疗初创公司如Ro、Noom和Omada Health推出新减肥药物产品，若虚拟代谢健康解决方案取得突破，可能导致估值上升和未来风险投资。

研究工具

• PitchBook数字健康与医疗保健IT公司财务报表工具，涵盖全球上市公司和私营公司数据。