白糖处于榨季转换期间 棉花全球产量小幅上调

发布时间：2024-10-15 11:15:13作者：五矿期货来源：五矿期货 行情复盘 10月14日，白糖期货主力合约收涨0.87%至5939.0元。 持仓量变化 10月14日收盘，白糖期货持仓量：+1946手至347689手。 现货市场 广西制糖集团报价区间为6550-6580元/吨，上调10元/吨;云南制糖集团报价区间为6260-6310元/吨，上调20-30元/吨，整体2-3次报价;加工糖厂主流报价区间为6570-6640元/吨，少数调整20-40元/吨。 后市展望 当前处于榨季转换期间，且进口倒挂幅度较大，供应压力小，集团挺价意愿强，短线郑糖维持高位震荡。从中长期来看，全球糖市仍处于增产周期，维持逢高做空思路。 研报正文研报正文 【白糖】 【重点资讯】 周一郑州白糖期货价格震荡，郑糖1月合约收盘价报5939元/吨，较之前一交易日上涨22元/吨，或0.37% 现货方面，广西制糖集团报价区间为6550-6580元/吨，上调10元/吨;云南制糖集团报价区间为6260-6310元/吨，上调20-30元/吨，整体2-3次报价;加工糖厂主流报价区间为6570-6640元/吨，少数调整20-40元/吨。现货报价坚挺，整体成交存在区域性差异，云南糖报价较广西糖有明显优势，集团多次报价，走量尚可。广西现货-郑糖主力合约(sr2501)基差611元/吨。 外盘方面，周一原糖期货价格震荡，原糖3月合约收盘报22.38美分/磅，较上一个交易日上涨0.14美分/磅，或0.63%。新加坡丰益国际(Wilmar International)周一表示，下调巴西2024/25年度糖产量预期，理由是干旱和农田遭遇火灾导致单产和甘蔗品质下降。丰益国际表示，预计巴西中南部地区糖产量在3820-3950万吨之间，低于9月预估的3880-4080万吨。该公司同样发布了对巴西中南部地区2025/26年度甘蔗作物产量的初步预估，为介于5.70-5.90亿吨之间。 【交易策略】 进入10月后巴西迎来雨季，中南部地区开始陆续降雨。但9月下半月巴西中南部产糖同比下滑，原糖价格维持高位震荡。国内方面，当前处于榨季转换期间，且进口倒挂幅度较大，供应压力小，集团挺价意愿强，短线郑糖维持高位震荡。从中长期来看，全球糖市仍处于增产周期，维持逢高做空思路。 【棉花】 【重点资讯】 周一郑州棉花期货价格震荡，郑棉1月合约收盘价报14135元/吨，较前一交易日下跌25元/吨，或0.18%。现货方面，新疆库21/31双28双29含杂较低提货报价在15200-15500元/吨。内地库皮棉基差和一口价资源21/31双28或双29低杂成交价在15400-15850元/吨。 纺织企业采购积极性不一，订单尚好的大型纺织企业原料采购力度加大，逢低点价增多，中小纺织企业成品销售压力仍存，对后市较为悲观，皮棉原料采购仍以随用随买为主。10月13日，新疆地区籽棉收购价波动较小，机采棉收购指数6.30元/公斤。 外盘方面，周一美棉期货价格下跌，ICE美棉花12月合约收盘报71.13美分/磅，较前一交易日下跌0.99美分/磅，或1.37%。美国农业部发布的10月全球棉花供需预测报告中，2024/25年度全球产量小幅上调，消费量几乎不变，进出口贸易量小幅下调、期初期末库存小幅下调。 其中中国的产量连续两个月上调，但美国产量连续两个月下调，致全球产量上调4.7万吨至2539.5万吨。消费量下调0.2万吨至2519.9万吨，期末库存较上月下调3.6万吨，至1661.8万吨。值得关注的是，美棉出口目标被下调6.5万吨至250.4万吨，因产量预估被下调以及全球进口需求减弱，另一方面中国棉花进口量预估被下调。 【交易策略】 随着美棉价格反弹，美棉出口签约、装运数据持续表现不佳。另外在10月全球棉花供需预测报告中，全球产量小幅上调，美棉出口目标下调幅度较大，也使得美棉价格逐渐承压。 国内方面，陆续出台货币刺激政策，提振市场看涨情绪，纺织企业下游订单整体有所好转。新疆新棉陆续上市，收购价也高于此前预期，但轧花厂对于高价籽棉接受程度不高。短线郑棉价格维持高位震荡，但从中长期来看，全球棉市仍处于增产周期，维持逢高做空思路。 关联品种关联品种白糖棉花所属公司：五矿期货