原油：或企稳反弹，逢低试多

原油：或企稳反弹，逢低试多 黄柳楠投资咨询从业资格号：Z0015892huangliunan021151@gtjas.com 【国际原油】 WTI11月原油期货收跌3.25美元/桶，跌幅4.40%，报70.58美元/桶；布伦特12月原油期货收跌3.21美元/桶，跌幅4.14%，报74.25美元/桶。 1、美联储戴利：自2023年经历银行动荡以来，已经过去了18个月。一些批评者会说，我们实际上并没有充分解决银行系统中的利率风险或流动性风险。我们没有进行包括测试这些风险在内的压力测试。但许多银行并不受到流动性监管。 2、美联储戴利：在面对高通胀时期时，我并没有感到框架对我有任何限制。框架并不是一种约束。我认为合适的做法是，投票调整政策，以我认为适合的方式进行。因此，我希望我们都能把框架视为一些我们在执行政策和沟通政策时的思考工具。 3、纽约联储：消费者对未来三年的通胀率预期为2.7%，之前为2.5%。消费者对未来五年的通胀率预期为2.9%，之前为2.8%。 4、金十数据10月15日讯，荷兰合作银行外汇策略师Jane Foley在一份报告中说，尽管欧洲央行可能在周四的会议上因服务业通胀居高不下而对未来降息持谨慎态度，欧元短期内或会升值，但其短期涨幅不太可能持续下去。无论谁在11月的美国总统大选中获胜，欧元兑美元中期仍有可能下跌。两位美国总统候选人都没有意识到预算整顿的必要性，这表明美国的财政政策可能会加剧通胀。这可能使得美元的强势更为持久。 5、金十数据10月15日讯，摩根士丹利首席美国股票策略师迈克·威尔逊表示，美元走强是少数几个可能阻碍股市繁荣的因素之一。标普500指数在周一录得了2024年以来的第46个历史收盘新高，投资者正准备迎接新一轮的企业财报。该基准指数在美国市场开盘时再次上涨。威尔逊表示，“其中一个可能再次反弹放缓的因素就是美元走强。这可能是我们现在观察到的可能破坏每天创纪录新高的一个因素。”这次反弹是稳健的，市场各个板块都在参与，并且受到各国央行放宽货币政策所驱动的。“这种情况将持续到我们在经济方面真正遇到冲击，或者流动性受限为止。” 6、金十数据10月15日讯，外汇公司Corpay首席策略师卡尔•沙莫塔说，交易员们现在认为，加 拿大央行下周降息50个基点的可能性接近80%，原因是通胀放缓幅度大于预期。隔夜指数掉期的定价显示，加拿大央行降息50个基点的可能性为78%，高于CPI数据公布前的54%。不过，核心CPI指标仍具有一定的波动性。仍然不相信加拿大经济需要紧急规模的应对措施。不过，9月份的CPI数据降低了大幅降息的门槛。 7、金十数据10月15日讯，周二公布的数据显示，加拿大9月份的通胀年率放缓至1.6%，降幅超 过预期，主要是受汽油价格下跌的影响，但潜在价格压力指标保持稳定。总体通胀放缓主要是由于汽油价格下跌10.7%。该统计机构表示，这是自2023年7月以来汽油价格的最快跌幅，因人们对经济增长放缓的担忧日益加剧，原油价格下跌以及冬季混合燃料的成本降低。过去两个月能源价格的疲软导致总体通胀放缓至加拿大央行2%的目标，速度比央行预计的要快。再加上疲弱的第三季度经济增长预期，这引发了降息50个基点的可能性。 8、金十数据10月15日讯，英国商业团体警告该国新工党政府不要提高对雇主的工资税。此前，英国首相斯塔默和财政大臣里夫斯均表示，本月晚些时候的预算中正在考虑提高税收。企业高管们周二警告称，提高工资税（即国民保险税）将损害经济活动，尤其是对零售和酒店业的影响。招聘和就业联合会首席执行官尼尔·卡伯里在接受采访时表示：“这将是一种非常有害的筹资方式。这对劳动密集型企业影响最大。这些企业往往是零售商、酒店、保健公司和面向消费者的企业。” 9、金十数据10月15日讯，贝莱德研究部门将英国政府债券评级从中性上调至增持，称英国央行降息速度将快于市场预期。包括Wei Li在内的贝莱德策略师在每周报告中写道：“我们持增持观点。英债收益率提供了诱人的收益，鉴于经济疲软，我们认为英国央行的降息幅度将超过市场预期。”过去一周，贝莱德是最新一家叫好英国债券的大机构，此前高盛和Legal&General投资管理公司策略师也发表了类似观点。尽管呼声高涨，但英债的表现仍落后于同类产品，因为货币市场认为英国央行的激进程度不如美联储和欧洲央行。 10、金十数据10月15日讯，美国银行表示，欧洲央行周四会议上备受期待的降息不太可能对欧元产生太大影响，但有关未来决策的谨慎信号可能会支撑欧元。市场几乎完全消化了10月和12月的降息预期，而欧元在过去一年对欧洲央行会议的反应一直较为温和。“我们确实认为，鉴于欧洲央行对降息的谨慎和渐进态度，欧元的风险会上升。”尽管如此，欧元兑美元汇率仍受美联储和美形势而非欧洲央行和欧元区形势推动。欧元可能会在11月美国总统大选前和地缘政治风险中下跌。 11、金十数据10月15日讯，利用信用违约互换为欧元信贷提供违约保险的成本下降，因乐观的企业财报提振了投资者信心。瑞讯银行高级分析师伊佩克•奥兹卡德克斯亚在一份报告中表示，积极的气氛可能会持续下去。投资者还在等待欧洲央行周四的利率决定，预计将降息25个基点。标普全球市场情报数据显示，追踪欧元高收益信用违约互换的iTraxx Europe Crossover指数下跌1个基点至305个基点，追踪欧元投资级信用违约互换的iTraxx Europe Main指数报56个基点，为三周最低水平。 12、金十数据10月15日讯，德国商业银行研究部首席经济学家克雷默说，欧洲央行的利率制定者应该小心，不要过快降低利率。市场预计，欧元区央行将在本周的政策会议上将基准利率下调25个基点，目前欧元区通胀降温，经济增长乏力。但核心CPI可能再次飙升，劳动力市场吃紧，高工资需求可能会加剧通货膨胀，在高通胀阶段过后，谨慎通常是明智的。因此，欧洲央行应该比平时更长时间地坚持限制性货币政策。 13、金十数据10月15日讯，荷兰国际经济学家伯特•科林在一份报告中写道，尽管8月份生产出现了不错的反弹，但要看出欧元区境况不佳的工业部门即将出现强劲复苏并不容易。周二公布的数据显示，产出较7月份增长1.8%，这一复苏得到了工业大国德国和法国的支持。但能源成本波动、劳动力短缺和供应紧张等因素，都是阻碍工业产量明显上升的障碍。任何基于库存状况好转的重大复苏都可能要等到明年。 14、金十数据10月15日讯，凯投宏观分析师伊莱亚斯•希尔默表示，随着2024年接近尾声， 欧元区工业不能指望持续反弹。周二公布的数据显示，8月份产出环比增长1.8%，略高于预期。但这种增长在一定程度上归因于月度波动，尽管本季度整体上有望增长，但行业调查显示，欧元区制造业在今年年底前将出现下滑。我们仍然认为，欧元区工业部门的前景黯淡。 15、金十数据10月15日讯，《华尔街日报》对八位经济学家的调查中值显示，新加坡9月份非石油类国内出口可能同比增长8.45%。相比之下，8月份的增幅为10.7%。华侨银行首席经济学家SelenaLing预计，随着低基数效应开始消退，7月和8月的两位数增速将有所放缓。经季节性因素调整后，8月份非石油类国内出口同比下降了4.7%。 16、金十数据10月15日讯，国际能源署（IEA）今天表示，如果伊朗和以色列之间的冲突导致供应中断，世界可以利用全球石油库存，并依靠欧佩克+的闲置产能。IEA表示，它“准备在必要时采取行动”。除5亿桶行业义务库存外，仅其公开的石油库存就超过12亿桶。IEA还表示，非成员国中国持有11亿桶原油库存，足以满足国内炼油厂75天的生产需求。在俄乌冲突后，国际能源机构曾于2022年协调了两次紧急库存释放。如果供应中断从伊朗石油业延伸到霍尔木兹海峡，全球对库存的依赖将变得更加明显。但IEA表示，只要供应持续流动，明年市场将面临“相当大的供应过剩”。 17、金十数据10月15日讯，IEA连续第三个月下调了对今年石油需求增长的预测，部分原因是中国消费的放缓给全球前景带来了压力。IEA预计，今年全球石油需求增速将从之前的90.3万桶/日放缓至86.2万桶/日，明年的全球石油需求增速将从95.4万桶/日略微上调至99.8万桶/日。此外，目前预计2024年和2025年的总需求分别平均为1.028亿桶和1.038亿桶。IEA的预测仍远低于欧佩克的预测。本周早些时候，欧佩克连续第三次下调预期，但仍认为今年和明年的需求增长将保持在每日193万桶和164万桶的健康水平。 18、金十数据10月15日讯，全球石油需求预计在2024年将增加不到90万桶/日，2025年接近100万桶/日，相较于2022至2023年疫情后每年约200万桶/日的增长幅度，这一增速明显放缓。中国是增长放缓的主要因素，今年和明年分别占全球增长的约20%，而在2023年这一比例接近70%。全球石油供应在9月大幅下降64万桶/日至1.028亿桶/日，主要原因是利比亚的政治困局扰乱了该国的石油生产和出口，加上哈萨克斯坦和挪威的油田维护工作减少了产量。非欧佩克+国家的供应增长在今年和明年预计为约150万桶/日，其中美洲地区占据了80%的增量。 19、金十期货10月15日讯，最新数据显示，截至10月14日当周，山东独立炼厂原油到港量为290.9万吨，环比上涨138.9万吨，涨幅为91.38%。本期到港原油以中质原油为主，其中俄罗斯原油到港19.4万吨，且有1船新的稀释沥青到港。相较之下，去年同期，山东独立炼厂原油到港量为124.4万吨，环比下跌62.7万，跌幅为33.51%。本期到港原油以中质原油为主，其中俄罗斯原油到港70.9万吨，但没有稀释沥青新到港。 20、10月15日讯，OPEC在月度报告中称，全球2024年石油需求将增长193万桶/日，低于上月预测的203万桶/日。这是该组织连续第三个月下调预测。疲弱的前景突显了OPEC面临的困境，OPEC计划在12月开始提高产量，此前由于价格下跌而推迟了增产。从平衡表来看，EIA预计今年四季度至明年一季度仍然有较大供需缺口，但IEA平衡表显示四季度开始全球原油市场将转为供过于求的状态，随着OPEC+逐步增产以及新能源冲击下需求增量有限，明年供应过剩的情况或将进一步加深，对于未来需求预期缺乏信心仍是主要因素。在近期宏观情绪改善和中东地缘扰动的背景之下，油价有一定回升迹象。预计短期油价波动仍将较大，但地缘溢价的持续有待观察，进入需求淡季之后，若无超预期供需数据支撑，内外盘油价或再度转弱。 上述资讯来源：金十数据 【趋势强度】 原油趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本