硅铁
基本面分析
- 成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料950-1000元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮940-970元/吨，硅铁主流成本6150-6350元/吨现金含税出厂。
- 现货市场：72硅铁报6200-6400元/吨，75硅铁报6700-6900元/吨现金自然块出厂，暂稳运行。铁合金在线统计上周120家样本企业开工率55.4%（环比增0.41%），产量扩张，需求回升，社会降库趋势持续，基本面好转兑现。
- 仓单变化：硅铁仓单8335张（减少176张），预报139张（持平），仓单和预报合计42370吨（减少880吨），仓单持续降库，预报未增，企业等待套保和套利。
技术分析
- 文华商品指数跌0.81%至174.96，资金净流出24.08亿；硅铁主力涨0.21%至6670，资金流入2026万，增仓2596手。日K线收中阳线，高位震荡，KDJ交弱死叉但向下发散缓慢，1小时K线震荡，关注60均线支撑。
总结
- 观点：低位宽幅震荡，关注1小时60均线支撑和60周均线附近压力。
- 核心逻辑：
- 兰炭涨价边际递减，电价下调空间收窄，硅铁成本低位震荡，产业微利；
- 供需双增，基本面好转兑现，关注钢厂库存变化；
- 宏观政策利好，仓单降库利多支撑，但产业高开工是压力，关注盘面分化下的预期影响。
锰硅
基本面分析
- 锰矿：到港量增加，港口库存压力增大，下游询盘下探。天津港澳块42-43元/吨度，南非块32-33元/吨度，钦州港澳块46元/吨度，南非半碳酸33-34元/吨度。
- 锰硅现货：6517锰硅报价微跌，北方主流6000-6100元/吨，南方6100-6200元/吨。华南钢厂10月采购定价6350元/吨（承兑），广西盛隆定价6250元/吨（现金）。河钢首轮询盘压价采购。宁夏、河南硅锰厂增产，复产情绪增加。
- 仓单变化：仓单107336张（减少6330张），预报14359张（增加3107张），合计608475吨（减少16115吨），仓单库存下降，预报增量持续。
技术分析
- 锰硅主力跌0.34%至6372，资金净流出4791万，日减仓8654手。日K线收小阳线，承压60日均线，KDJ向下发散，1小时K线走弱，关注60均线支撑。
总结
- 观点：低位宽幅震荡，关注1小时60均线支撑和60周均线附近压力。
- 核心逻辑：
- 锰矿累库持续，国内锰硅厂复产缓慢，价格承压；
- 供需错配收窄，现货去库，仓单压力是最大利空；
- 宏观政策中长期利好，静待仓单去库后的估值修复。
热点关注
- 国新办发布助企政策，包括降低小微企业融资成本、创新质量融资增信（年授信3000亿元）、工业项目拉动投资超11万亿元。
- 央行数据显示M2增6.8%，M1降7.4%；前三季度社融增16.02万亿元，同比少3.68万亿元。
- 国有超大型银行拟推出上市公司回购贷款产品。
- 9月中国出口钢材1015.3万吨（环比增6.9%），1-9月累计增21.2%。
- 世界钢铁协会预测2024年全球需求降0.9%至17.51亿吨，2025年反弹1.2%至17.72亿吨。
- 河北钢厂第六轮焦炭上涨（湿熄50元/吨，干熄55元/吨）。
图表
- 双硅价格走势图、成本走势图、仓单和基差图表、跨期/跨品种价差图表、主力资金流向图。
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