钢铁行业周报：财政政策扩张预期偏强，顺周期板块景气度有望修复

钢铁 财政政策扩张预期偏强，顺周期板块景气度有望修复 ——钢铁行业周报 华龙证券研究所 摘要： 投资评级：推荐（首次覆盖） 供给端：截至2024年10月11日，五大钢材合计产量863.82万吨，周环比上升1.20%，同比下降5.92%;247家钢铁企业铁水日均产量233.08万吨，周环比上升2.22%，同比下降5.23%;247家钢铁企业高炉产能利用率87.51%，周环比上升1.90pct，同比下降4.42 pct;87家独立电弧炉钢厂产能利用率48.06%,周环比上升3.35pct,同比下降1.36pct。五大钢材供给除冷轧卷板及中厚板周环比下跌，其他钢材均延续供给小幅增加趋势，金九银十作为传统消费旺季，存在季节性复产预期，叠加宏观利好政策不断加码，成品材价格及成交面转好，钢厂利润恢复促使近期开工率上升。 需求端：截至2024年10月11日，五大钢材合计消费量892.83万吨，周环比上升10.72%，同比下降3.67%；主流贸易商建筑用钢日成交量13.14万吨，周环比上升9.62%，同比下降7.25%；钢材单月出口数量合计949.52万吨，周环比上升21.31%，同比上升14.82%，月度累计出口数量合计7072.25万吨，周环比上升15.51%，同比上升20.80%。 分析师：景丹阳执业证书编号：S0230523080001邮箱：jingdy@hlzqgs.com 库存端：截至2024年10月11日，五大钢材合计社会库存914.71万吨，周环比下降2.19%，同比下降17.96%；五大钢材合计厂内库存395.39万吨，周环比下降2.10%，同比下降19.06%。五大钢材社会库存除线材外均延续去化，厂内库存螺纹钢、线材、冷轧卷板均小幅增加。 联系人：彭越执业证书编号：S0230124010004邮箱：pengy@hlzqgs.com 成本端：铁矿石方面，截至2024年10月11日，澳洲粉矿日照港62%Fe价格指数775.25元/湿吨，周环比下降4.05%，同比下降16.57%；印度粉矿青岛港61%Fe价格699元/湿吨，周环比下降4.38%，同比下降21.16%；截至2024年10月4日，19个港口澳洲&巴西铁矿石发货量2402.6万吨，周环比下降12.91%，同比上升1.30%；45个港口铁矿到港量1958.7万吨，周环比下降31.56%，同比下降3.75%。废钢&铸造生铁方面，截至2024年10月11日，废钢综合绝对价格指数2619.05元/吨，周环比上升4.39%，同比下降11.12%；铸造生铁综合绝对价格指数3426.25元/吨，周环比上升5.41%，同比下降1.92%。焦煤&焦炭方面，截至2024年10月11日，低硫主焦煤价格指数1778.93元/吨，周环比上升4.00%，同比下降22.73%；唐山一级冶金焦汇总价格2195元/吨，周环比上升5.28%，同比下降18.40%；230家独立焦化厂产能利用率73.07%，周环比上升2.92%，同比下降4.79%； 相关阅读 请认真阅读文后免责条款 独立焦化企业：吨焦利润30元/吨，周环比扭亏为盈。 价格端：截至2024年10月11日，Mysteel普钢绝对价格指数3869.78元/吨，周环比-0.89%，月环比+15.39%，同比-3.58%；Mysteel特钢绝对价格指数9502.98元/吨，周环比+1.35%，月环比+1.32%，同比-2.53%；全球钢材价格指数208.2点，周环比+3.63%，月环比+5.58%，同比-1.79%。政策预期对市场情绪提振效应导致前期价格季节性上涨明显，实际供需格局有所改善，但变化相对有限，终端采购意愿不高，本周普钢价格发生回调，后续关注冬储价格政策。 投资建议：政策预期向好叠加行业实际供需格局有所改善，首次覆盖给予行业“推荐”评级，建议关注宝钢股份（600019.SH）、南钢股份(600282.SH)、华菱钢铁等(000932.SZ)。 风险提示：下游需求修复不及预期、产能出清不及预期、政策不及预期、地缘环境恶化、极端天气频发、数据的引用风险。 内容目录 1一周市场表现...........................................................................................................................................12周内行业关键数据...................................................................................................................................22.1供给....................................................................................................................................................22.2需求....................................................................................................................................................42.3库存....................................................................................................................................................72.4原料库存..........................................................................................................................................102.5成本..................................................................................................................................................122.6价格..................................................................................................................................................143行业要闻.................................................................................................................................................164重点公司公告.........................................................................................................................................175周观点.....................................................................................................................................................176风险提示.................................................................................................................................................19 图目录 图1：申万一级行业周涨跌幅一览......................................................................................................1图2：钢铁各子板块周涨跌幅一览......................................................................................................1图3：钢铁股票周涨跌幅前五..............................................................................................................1图4：钢铁股票周涨跌幅后五..............................................................................................................1图5：247家钢铁企业：铁水日均产量（万吨）...............................................................................2图6：247家钢铁企业：高炉产能利用率（%）................................................................................2图7：87家独立电弧炉钢厂：产能利用率（%）..............................................................................3图8：五大品种钢材：企业实际产量（万吨）..................................................................................3图9：螺纹钢：企业实际产量（万吨）..............................................................................................3图10：线材：企业实际产量（万吨）................................................................................................3图11：热轧板卷：企业实际产量（万吨）.........................................................................................3图12：冷轧板卷：企业实际产量（万吨）........................................................................................3图13：中厚板：企业实际产量（万吨）............................................................................................4图14：主