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2024年10月15日 香港及中國市場日報 今日焦點: ►361度(1361.HK,4.23港元,87億港元,長倉評級,目標價5.90港元) 24年第三季營運數據更新 361度第三季業績穩健增長，主品牌及兒童品牌綫下銷售額均同比增長10%，電商銷售額較去年同期增長20%，基本符合預期。 主品牌：儘管消費環境充滿挑戰，增品牌銷售額年增10%，表現優於同業。我們將穩健的業績歸功於其在低線城市的定價策略以及持續的渠道擴張，包括與奧特萊斯的合作。主品牌的折扣水準維持在71折左右，展現保守的定價策略。 童裝：兒童品牌在24年第三季也實現了10%的增長。我們相信增長是可持續的，其推動因素是：1）其在兒童運動服裝領域的先發優勢；2）具有性價比的產品。管理層認爲該細分市場將穩定成長以及客戶黏性高。產品方面，公司計劃將更先進的技術融入其兒童產品線中。 我們的觀點：我們預期近期的刺激方案將提振消費者信心，國內運動服飾品牌將成為主要受益者。我們看好361度，因為具有性價比的產品矩陣，而且國內運動服飾市場持續增長。公司最近宣佈成為2026年愛知名古屋亞運會的官方合作夥伴，也是該公司連續第五次與該賽事合作。此次合作將提升其國際品牌形象和聲譽，並促進長期成長。我們對361度有長倉評級，目標價為5.90港元。（研究部） 資 料 來 源 ： 彭 博 滙富研究部 分析員王學宏（Howard Wong）崔喻盛(Eason Cui)劉恩妍(Ensley Liu) 電話(852)22837307(852)22837306(852)22837618 電郵Howard.wong@sunwahkingsway.comEason.cui@sunwahkingsway.comEnsley.liu@sunwahkingsway.com 免責聲明 本報告並非要約或招攬購買及認購任何證券。本報告中所提及的證券，在某些司法管制的區域下，並不適合作買賣。本報告或其任何部份均不得直接或間接分發或傳送予該等司法管制區域或當地居民，違者將構成觸犯有關法律及條例的罪行。本報告之擁有人應瞭解並遵守相關之限制。本報告只供私下傳閱之用，在未得滙富金融服務有限公司(“滙富金融服務”)及其聯屬公司(統稱“滙富集團”)書面同意之前，不得抄襲、影印、複製或再分發。 本報告由滙富金融服務在中華人民共和國香港特別行政區(“香港”)分發，滙富金融服務為根據香港法例第571章證券及期貨條例在香港證券及期貨事務監察委員會(“證監會”)註冊為持牌法團，中央編號為ADF346。 本報告所載資料摘錄自相信屬可靠之來源，惟滙富金融服務概不就其真確性或準確性作出任何明示或暗示之陳述或保證。印製本報告旨在協助收取本報告之人士，惟彼等作出判斷時不應依賴此作為一項具權威性之報告或以此為依據。本報告不得詮釋要約、邀請及招攬購買或出售於本報告所述公司之任何證券。本報告所載之建議，並無考慮任何特定收件人之特定投資目標、財務狀況及特別需要。所有意見及估算反映我們在本報告日之判斷，故可隨時更改，無須另行通知。 滙富金融服務(包括其母公司、附屬公司及／或聯屬公司)可出任本報告所述任何發行商之證券發售之牽頭或副經辦人，可不時為任何發行商提供金融服務或其他顧問服務或從任何發行商招攬金融服務或其他業務。 在過往一年，滙富金融服務(包括其母公司、附屬公司及／或聯屬公司)可能擔任本報告所述任何發行商之金融工具之市場莊家或以委託人形式進行買賣，並可能作為該發行商之包銷商、配售代理、顧問或放款人。 滙富金融服務(包括其母公司、附屬公司、聯屬公司、股東、高級職員、董事及任僱員)可就任何發行商之證券、商品或衍生工具(包括期權)或其中之任何其他金融工具設立好倉或淡倉及進行買賣。 滙富金融服務(包括其母公司、附屬公司及／或聯屬公司)之僱員可出任任何該等機構或發行商之董事或作為該等機構或發行商之董事會代表。 2024滙富集團。版權所有，不得翻印。 總辦事處聯屬公司及海外辦事處 廣州廣東新華滙富商業保理有限公司廣州越秀區先烈中路69號東山廣場2701室郵編510095 香港滙富金融服務有限公司香港金鐘道89號力寶中心1座7樓電話：852-2283-7000傳真：852-2877-2665 越南新華滙富越南服務有限公司代表處SunwahTower,MezzanineFloor115NguyenHueDistrict1HoChiMinhCityVietnam