大市分析
港股市场在经历普涨后回归理性，呈现分化态势。10月14日，恒指先跌后修复，最终下跌159点至21093点，显示市场仍在整固阶段，存在震荡调整空间。前期领涨的互联网龙头股出现调整压力，如美团-W一度下挫8%以上。内银股逆市走高，中行、建行、工行、农行升幅均超2%，因有望获得注资增强资本。内房股亦表现突出，华润置地、中国海外涨幅逾5%，受政策支持促其筑底企稳。内需消费股跌幅居前，安踏体育因9月CPI升幅低于预期且创三个月低位，股价下跌8.69%。港股通连续两日大额净流入，周一净流入逾121亿元。
公司研究：招金矿业
招金矿业三季度盈利水平持续提升，归母净利润同比增192.86%至3.28亿元。金价走高是主要驱动因素，公司黄金收入占比达89%。增量项目有序推进，收购的铁拓资源金储量达40多吨，年产量约5吨；海域金矿资源量562.37吨，可采储量212.21吨，平均品位4.42克/吨，预计2025年投产，2027年达产至至少15吨/年。目标价17.39港元，维持买入评级，预计2024-2026年归母净利润分别为12.5/19.8/27亿元人民币。重要风险包括黄金价格波动、矿山建设不及预期、美联储降息不及预期。
公司评论：特斯拉
特斯拉发布Robotaxi计划，目标降低出行成本至每英里20美分，计划2026年在德州和加州推出无人监督FSD，发布专用车Cybercab和货车Robovan。上海超级工厂生产第300万辆车，柏林超级工厂生产第40万辆Model Y。特斯拉招聘磷酸铁锂阴极项目工程师，暗示将自主生产电池，因应中国产电池关税及电动汽车关税。Semi在DHL的3000英里试验中获好评，平均耗电量为1.72千瓦时/英里。特斯拉中国9月批发88,321辆，环比升2%，同比升19%；内销量72,200辆，同比升66%；出口量16,121辆，同比降47%。9月第5周国内上险量约22,600辆，QoQ升约60%，YoY升约214%。
公司评论：卡罗特
卡罗特是全球快速成长的厨具品牌，2023年收入达13.8亿元，2024年Q1品牌业务收入4.5亿元，同比增长82.6%。公司采用轻资产模式，聚焦品牌业务，毛利率提升。产品组合广泛，SKU持续扩展，截至2024年3月31日超2500个SKU。全球市场布局稳固，2023年线上炊具行业排名前五，美国市场份额达13.1%。公司通过DTC模式、快速产品开发、高效供应链、全球线上网络和动态库存管理，实现快速增长。预计到2028年全球线上炊具市场规模达226亿美元，CAGR为7.5%。
