核心观点与关键数据
产业动态：
- 数据要素政策密集发布： 国家发展改革委等部门印发《国家数据标准体系建设指南》，提出到2026年底基本建成国家数据标准体系；中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于加快公共数据资源开发利用的意见》，提出到2025年初步建立公共数据资源开发利用制度规则；国家数据局就《公共数据资源登记管理暂行办法（公开征求意见稿）》和《公共数据资源授权运营实施规范（试行）》（公开征求意见稿）公开征求意见。
- 人工智能进展： 月之暗面发布具备AI自主搜索能力的Kimi探索版；中国移动联合电子标准院及16家央企发布《通用大模型评测标准》；中国移动发布九天善智多模态基座大模型及30+款自研行业大模型；Counterpoint报告称2024年Q2 AI服务器占据全球服务器市场的29%。
行业行情回顾：
- 行业表现： 上周沪深300指数下跌3.25%，申万计算机行业下跌1.44%，领先于指数1.81pct，在申万一级行业中排名第4位；2024年初至今，申万计算机行业涨幅在申万一级31个行业中排名第21位，落后于沪深300指数20.62pct。
- 子行业表现： 上周计算机设备、IT服务Ⅱ、软件开发均上涨；2024年累计来看，计算机设备行业下跌6.25%，IT服务Ⅱ下跌6.14%，软件开发下跌8.43%。
- 估值与成交： 行业估值低于历史中枢水平，SW计算机行业PE（TTM）为41.25倍，低于2016年至今历史均值47.79倍；上周申万计算机行业成交额达10584.12亿元，日均交易额较前一个交易周上涨23.39%。
- 个股表现： 上周计算机板块超半个股下跌，355只个股中，80只个股上涨，270只个股下跌；行业涨幅前五的公司分别为艾融软件、四方精创、润和软件、常山北明、飞利信；跌幅前五的公司分别为博睿数据、安居宝、威士顿、淳中科技、中孚信息。
投资建议：
- 聚焦三大主线： 数字化、智能化、信创。
- 数字化主线： 关注公共数据授权运营、重点行业公共数据价值显现、“以赛促用”应用探索成果、数据要素流通交易平台建设等。
- 智能化主线： 关注国产AI大模型国产化机遇、大模型调用量提升及AI应用端产品落地、“车路云一体化”项目进程等。
- 信创主线： 关注信创产品共同规范对产业发展促进作用、信创终端订单需求落地等。
风险提示：
- 数据要素×行动开展不及预期；数据要素流通交易不及预期；国内AI大模型发展不及预期；车路云一体化试点项目推进不及预期；信创终端需求不及预期。
