特别提款权交易操作年度更新

SDR贸易操作年度更新（2024年9月）

核心观点与关键数据

• SDR交易市场概况：过去12个月（2023年9月至2024年8月），SDR交易以销售为主导，但收购显著增加。总销售量1350亿SDR，其中730亿SDR由参与者兑换成其他货币，540亿SDR由减贫增长信托（PRGT）和弹性与可持续性信托（RST）出售用于流动性支持。
• SDR收购增长：收购量增加至69亿SDR（243笔交易），主要因参与者补充SDR持有量以支付IMF费用（高利率环境推动）及乌克兰行政账户货币捐献转换需求。
• VTAs市场运作：VTAs持续有效支持SDR流动性，41个VTA参与者（较前12个月增加1个），总交易能力约2020亿SDR（购买）和1720亿SDR（销售）。
• 参与者行为：新兴市场和发展中国家主导SDR销售，低收入国家销售占比29%。持有SDR量低于5%的参与者数量增加至40个，IMF敦促参与者积极管理SDR余额。
• 双边交易：34笔双边交易，金额8亿SDR，主要涉及财务义务结算，较前12个月增加。
• 新操作授权：IMF批准成员使用SDR购买指定持有人混合资本工具，但当前阶段未实际应用。

研究结论

• SDR市场运行平稳，VTAs满足流动性需求，区域代表性广泛。
• 高SDR利率环境下，参与者补充SDR持有量需求增加。
• 信托基金持续通过VTAs将SDR转换为货币，短期预计维持较高转换水平。
• 指定持有人交易量有限，SDR持有量保持适度。
• IMF持续发布SDR相关信息，支持市场透明度。

其他信息

• 自2019年1月以来，通过VTAs完成SDR购买交易超600笔，金额达1280亿SDR；通过GRA完成购买交易216笔，金额570亿SDR。
• 2021年SDR分配后，VTAs累计支持500.5亿SDR转换为货币。