特别提款权交易操作年度更新

SDR贸易操作年度更新 2024年9月 国际货币基金组织（IMF）工作人员定期发表论文，提出新的IMF政策，探讨改革选项，或审查现有的IMF政策和运营。以下文件已发布，并包含在本套件中： The员工报告由国际货币基金组织工作人员编制并于2024年9月19日完成，供执行委员会参考。 国际货币基金组织（IMF）的透明度政策允许在发布的员工报告和其他文件中删除市场敏感信息和提前披露当局的政策意图。 电子版国际货币基金组织政策文件可供公众获取。http://www.imf.org/external/pp/ppindex.aspx 国际货币基金组织 华盛顿特区 SDR贸易操作年度更新 2024年9月18日 执行摘要 本文提供了特别提款权（SDR）交易市场和运营状况的最新更新。三十多年来，特别提款权（SDR）在交易中仅限于与可自由使用的货币进行兑换，主要通过自愿交易安排（VTAs）进行。一小部分协议交易——SDR的销售或收购——是由双方直接安排的。VTAs是基金组织与SDR部门参与者或指定持有者之间的双边安排，其中VTA参与者同意在一定范围内买卖SDR。本文涵盖了2023年9月至2024年8月期间的SDR交易操作。 自上次年度更新以来，特别提款权（SDR）的贸易继续以特别提款权（SDR）的销售为主导，尽管特别提款权收购显著增加。从2023年9月到2024年8月，通过特别提款权（SDR）市场共售出1,350亿特别提款权，其中730亿特别提款权由25名参与者兑换成其他货币，540亿特别提款权由减贫增长信托（PRGT）和弹性与可持续性信托（RST）出售，用于流动性和便利特别提款权贡献的投资。在购买方面，由于更多参与者需要补充他们的特别提款权持有量以支付向国际货币基金组织（IMF）的款项，交易的量和交易次数与前一年相比有所增加，反映了特别提款权利率的上升。 区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）持续拥有充足的能力以满足将特别提款权（SDRs）兑换成货币的需求。特别提款权（SDR）交易能力考虑了VTA（特别提款权交易者）参与者愿意持有SDR的最小和最大数量，以及每个VTA参与者的实际SDR持有量。报告期内，VTA参与者的数量从40个增加到了41个。截至2024年8月31日，这些VTAs的买卖能力分别达到了约2020亿特别提款权和1720亿特别提款权（与上一年的2080亿和1650亿特别提款权相比）。 由财务部（Jane Mburu, Veerayudh Bunsoong, Katherine Pan 和 Lois Adjei，在Andreas Bauer的指导下）编制，经法律部咨询。 目录 引言_________________________________________________________________________________ 3 SDR交易操作____________________________________________________________________ 4 A. 通过自贸协定（VTAs）进行的特别提款权（SDR）销售_______________________________________________________________________ 4B. 通过自贸协定（VTAs）和一般资源账户（GRA）收购特别提款权（SDRs）__________________________________________________ 7C. 其他特别提款权（SDR）交易________________________________________________________________________ 9 SDR报告 _______________________________________________________________________________13 盒 1. 情愿特别提款权（SDR）交易安排 _________________________________________________________ 3 数字 表格1. 通过VTA参与者的月度特别提款权（SDR）销售量_____________________________________52. 通过VTA的年度特别提款权（SDR）销售_______________________________________________________________ 63. 通过VTA和GRA的年度特别提款权（SDR）收购______________________________________________ 84. 特别提款权（SDR）持有量低和平均特别提款权利率的参与者______________________ 95. 截至2024年8月31日，按地区划分的VTA购买和销售能力_________________116. VTA参与者特别提款权（SDR）持有量在分配中的百分比分布 _______________________12 1. 通过自贸区的SDR销售概要6. 通过VTA和GRA的SDR收购总结_________________________________________ 8 3. SDR双边交易______________________________________________________________________ 9 4. VTA：截至2024年8月31日的交易区间，包括平均购买和销售能力_______________________________________________________________________________ 10 5. SDR销售和收购VTA参与，包括按地区划分的购买和销售能力_____________________________________________________________________________________ 12 附件 I. 持有特别提款权（SDR）的指定持有者___________________________________________________________________ 引言 1.三十多年来，特别提款权（SDR）的参与者及指定持有者通过协议交易，主要使用可自由使用的货币，专门执行SDR与自由使用货币的兑换。参与者或指定持有人可以自由使用特别提款权（SDRs），无需代表支付平衡需求，通过与其他参与者协商，在交易中换取等值的货币。1这些交易，包括特别提款权（SDR）的销售和购买，可以是直接在各方之间安排，或者通过SDR部门通过总体贸易安排（VTAs）进行协调。VTAs是基金与目前40个SDR参与者以及一个指定持有人之间的双边安排，其中VTAs同意在一定范围内买卖SDR（框1）。SDR交易也可以在参与者与/或指定持有人之间直接（双边）达成协议，并且在某些情况下，一些为满足成员对国际货币基金组织（IMF）的义务而必需的SDR购买可以通过IMF的普通资源账户（GRA）进行。2在协议交易无法提供将特别提款权（SDRs）兑换成货币的情况下，《协定条款》提供了一种指定机制，该机制通过确保在支付平衡需要的情况下，参与者可以使用SDRs获取可自由使用的货币，从而保证了SDRs的流动性。国际货币基金组织（IMF）每年制定一项指定计划，在此类情况下可以启动；然而，这些计划自1987年以来尚未启动，并一直保持为预防性措施。 箱子1. 自愿特别提款权（SDR）交易安排 11,31,11111,21非洲：毛里求斯亚洲及太平洋地区：澳大利亚、中国、日本、韩国、新加坡并且新西兰欧洲：奥地利、比利时、塞浦路斯、丹麦、欧洲央行爱沙尼亚芬兰、法国、德国、希腊、爱尔兰、以色列、意大利、立陶宛，卢森堡，马耳他，荷兰，挪威，葡萄牙、斯洛伐克共和国、斯洛文尼亚、西班牙、瑞典、瑞士，和英国中东及中亚阿尔及利亚阿曼卡塔尔并列连词沙特阿拉伯西半球：巴西, 加拿大、智利、墨西哥和美国 1232021年特别提款权（SDR）一般分配后的新协定安排。在报告期内签订了VTA协议。预先指定的持有人 特别提款权（SDR）从GRA的收购只能安排以覆盖成员国由于未来30天内应付给国际货币基金组织（IMF）的费用而产生的特别提款权持有量短缺。 SDR贸易操作年度更新 在2021年特别提款权（SDR）一般分配的背景下，VTA市场持续有效支持SDR的流动性。在报告期内，VTA交易市场运行顺利，卡塔尔成功加入成为新的VTA参与者。这增加了自2021年分配以来的新VTA参与者数量，达到九个——阿尔及利亚、巴西、爱沙尼亚、立陶宛、卢森堡、毛里求斯、阿曼、卡塔尔和新加坡。此外，当需要时，VTAs对员工的操作灵活性请求始终保持响应。自2021年分配以来，已使用了40个VTAs。在更广泛的SDR调配背景下，与潜在新进入者的讨论仍在继续，这涉及到强烈的预期，即贡献者拥有VTAs。 3. 本年度报告提供了特别提款权（SDR）交易操作的信息。3本文的第一部分提供了特别提款权（SDR）交易操作的数据，而第二部分则提供了自愿交易安排的最新情况，该安排处理了几乎所有SDR交易请求。第三和最后一部分强调了关于SDR交易公开可用的信息资源。本文拟进行发表。 SDR交易操作 本节总结了过去12个月的SDR交易操作及过去五年（2019-2024）的趋势。4特别是，它提供了关于通过VTA进行特别提款权（SDR）销售的信息，通过VTA和GRA进行SDR收购，以及其他SDR操作。 A. 通过自贸协定（VTAs）的特别提款权（SDR）销售 5. 通过自由贸易协定（VTAs）销售的特别提款权（SDR）数量和规模与之前的12个月相比有所下降。从2023年9月至2024年8月，共有97笔特别提款权（SDR）销售交易，总额为1350亿特别提款权（SDR），相比之下，前12个月共有140笔销售，总额为1790亿特别提款权（SDR）。这反映了以下情况： •参与者从980亿特别提款权下降至470亿特别提款权的直接销售额下降，反映出在2021年特别提款权分配后的初始激增后，特别提款权销售持续逐步下降。 •SDR对PRGT/RST的贡献减少，需要将其转换为投资货币，从800亿SDR降至540亿SDR。 •上述情况被借款成员通过SDR购买或PRGT/RST贷款获得的SDR从0.1亿增加到3.4亿的销售增长所抵消。 SDR贸易操作年度更新 累计自特别提款权（SDR）分配以来，VTA市场支持了500.5亿SDR转换为货币（其中，由74个SDR部门参与者转换了342亿SDR，信托转换了137亿SDR，指定持有人转换了26亿SDR）。 6. 所有参与者销售均由新兴市场和发展中国家完成。 (EMDCs).在当前期间，25名参与者通过VTA（货币互换协议）出售了730亿特别提款权。参与者的单个销售请求从1000万特别提款权到82.2亿特别提款权不等，低收入国家（LICs）占特别提款权销售总量的29%。5自2019年1月以来，通过SDR分配的参与者的销售数量和规模持续放缓，平均每月SDR 60.6亿（图1），相比之下，前12个月平均为SDR 74亿。累计来看，从2019年1月至今，SDR销售额总计达到SDR 574亿（489笔交易，平均规模为SDR 1.173亿），由79家SDR参与者及6家规定的持有者完成（表1和图2）。 来源：国际货币基金组织工作人员计算。 ¹ 从一月到十二月除非另有说明。 3²与GRA、PRGT和RST贷款相关的销售额涉及SDRs的销售，这些SDRs是借款人在GRA购买中收到的。PRGT/RST贷款。与流动性相关的销售确保优惠融资工具拥有适当的货币以覆盖财务运作。与PRGT和RST贡献相关的销售额涉及信托收到的SDRs的销售额。与流动性相关的销售确保优惠融资工具拥有适当的货币以