宏观
增量政策持续加码，有望改善风险偏好。国内大宗商品多数回落，主因是增量政策低于预期、美联储降息预期弱化、节后补库需求回落，但地缘政治和美国飓风冲击导致能源价格高位运行。未来风险偏好有望改善，大宗商品或继续反弹。国内一揽子政策迅速出台，降低了宏观不确定性，有望提振市场信心。海外方面，美国经济数据好于预期，削弱了降息预期，有利于提振风险偏好。地缘政治方面，以色列与伊朗冲突存在不确定性，可能对全球能源和海运带来影响。
股指
财政部新闻发布会内容符合预期，短期股指进一步向下空间有限，策略以偏多思路为主。会议释放了中央财政将通过加大发债力度弥补地方财政发力空间不足的思路，并将通过债务置换等方式调节“央地”债务结构，加大地方财政发力空间。10月底将召开全国人大常务委员会，或将对增加债务预算做相应审查与批准，市场预期规模在5万亿左右。
国债
政策端的增量信息短期对债仍偏利好。本周国债市场大幅反弹，收复了924发布会以来约2/3的跌幅。市场企稳的原因包括美元反弹导致人民币汇率贬值、财政政策预期不及预期、债期配置价值显现、资金面宽松等。未来增量政策包括支持地方化解债务风险、发行特别国债支持银行补充资本、推动房地产止跌企稳等。中长期来看，经济仍面临一些堵点，如微观主体活力不强、就业环境不佳、地产压力仍存等，利率债仍是安全性较高的选择。
贵金属
短期贵金属料偏强运行，但波动或加剧。长期来看，贵金属价格仍有上涨空间，建议回调做多为主。主要支撑因素包括：美联储如期降息50bp，在全球货币政策宽松背景下，贵金属价格有望继续受益降息周期而长期上涨；中东、俄乌地缘局势复杂性和紧张性加剧、美国大选的不确定性提升等，或加剧全球动荡，避险将长期支撑贵金属价格；在逆全球化加剧和去美元化背景下全球央行仍会维持净购金需求，黄金长期配置价值仍在。
