房地产开发2024W41：本周新房成交同比-39.9%，财政进一步支持商品房收储及土地盘活

核心观点

• 财政部表态将加大逆周期调节力度，推出一揽子政策支持房地产市场，包括加力支持地方化解政府债务风险、发行特别国债支持银行补充资本、运用专项债等工具支持房地产市场止跌回稳、加大对重点群体的支持保障力度等。
• 房地产相关政策包括：允许专项债用于土地储备和收购存量商品房用作保障性住房、用好保障性安居工程补助资金支持消化存量、研究取消普通住宅和非普通住宅标准相衔接的增值税、土地增值税政策等。
• 本周申万房地产指数累计变动幅度为-8.3%，在申万一级行业中排名靠后。
• 本周30个城市新房成交面积环比下降16.2%，同比下降39.9%，其中二线城市同比降幅最大。
• 本周13个样本城市二手房成交面积环比增长96.5%，同比下降32.0%，其中二线城市环比增幅最大。
• 本周房企信用债发行规模25.80亿元，偿还量46.5亿元，净融资额为-20.7亿元。
• 维持行业“增持”评级，推荐基本面alpha公司、受益于化债和去库存的地方城投类企业、物业、中介等。

关键数据

• 本周30个城市新房成交面积：174.5万平方米，环比下降16.2%，同比下降39.9%。
• 本周13个样本城市二手房成交面积：90.8万平方米，环比增长96.5%，同比下降32.0%。
• 本周房企信用债净融资额：-20.7亿元。

研究结论

• 政策支持力度加大，房地产市场有望止跌回稳。
• 行业竞争格局改善，头部房企将受益。
• 一线、二线及少量城市是投资重点。
• 供给侧政策，收储、处置闲置土地等政策将带来投资机会。